Vad är en värsta avkastning?

Avkastningen till det värsta förstås vara avkastningen till löptid för en obligationsemission när den värsta möjliga uppsättning omständigheter har ägt rum. Som den lägsta av alla prognoser för avkastning till löptid gör avkastningen till värsta ett antal olika antaganden och tillämpar dem på avkastningen på en obligation. Detta tillvägagångssätt hjälper till att visa vilka faktorer som kan påverka obligationens avkastning på ett negativt sätt.

Flera av de faktorer som beaktas med avkastning till värsta beräkning är något vanliga, medan andra tenderar att ha mycket mindre chanser att någonsin inträffa. I allmänhet presenteras antagandena som enkla orsaks- och effektvillkor. Om det till exempel inte finns någon förskottsbetalning i samband med obligationsemissionen, är chansen att marknadsavkastningen kommer att bli högre än kupongen. Samtidigt, om marknadsavkastningen förväntas ligga under kupongen, antas förskottsbetalning.

Eftersom avkastningen till sämst representerar det lägsta möjliga priset på avkastningen till förfall är beräkningen en viktig övervägande när man överväger en obligationsemission. Att titta på vad som eventuellt kan påverka investeringens värde, vilket möjliggör olika typer av komplikationer, kommer att hjälpa investeraren att få en bättre bild av vilken typ av reducerad avkastning som kan inträffa. Detta tillvägagångssätt kan hjälpa den potentiella investeraren att betrakta obligationen i ett vidare sammanhang och inte bara i bästa fall.

Samtidigt bör avkastningen till värsta inte ges något ovanligt belopp. I de flesta fall är avkastningen till det värsta inte mer än en möjlighet för hur investeringen kommer att bli. Även om strategin är till hjälp för att undersöka alla möjliga scenarier som är förknippade med obligationsemissionen, bör resultaten av dessa förutsägelser balanseras med antagandet att den slutliga avkastningen på obligationsemissionen kommer att vara mer i linje med de ursprungliga prognoserna som presenteras av den institution som utfärdar obligation.