Wat is constante volwassenheid?
Constante looptijd is een type rendement dat genoteerd is op een vast financieel instrument. Dit rendement wordt gebruikt om een bepaald instrument te vergelijken met andere financiële instrumenten die vergelijkbare vervaldata hebben, maar verschillende opbrengsten. Hiermee wordt het mogelijk om te bepalen hoeveel van een rendement wordt verdiend als winst tussen de twee instrumenten in kwestie. Dit kan vaak uiterst belangrijk zijn voor het financiële welzijn van de entiteit die de constante looptijd gebruikt om de vergelijking te maken, omdat het helpt bij het bepalen van het rendement voldoende is om de geldschieter of belegger in staat te stellen zijn of haar doelen te bereiken voor de prestaties van die vastrentende instrumenten.
Een eenvoudige manier om te begrijpen hoe constante looptijd werkt, is om te overwegen een bank die heeft vastgesteld dat de constante looptijd op een financieel instrument van één jaar momenteel drie procent is. Die rente wordt vervolgens vergeleken met een lening met een vervaldatum van één jaar en een rentevoet van vier procent. In dit scenario is het verschil tussen de twee instrumenten één procent, wat de winstmarge vertegenwoordigt die door de bank wordt gerealiseerd op het moment dat beide instrumenten volwassen worden.
Banken gebruiken vaak een constante looptijd om de hypotheekrente te berekenen. Het idee is om de rentevoet die wordt toegepast op hypotheken die door de instelling zijn geschreven, enigszins voor te houden op de looptijd van andere effecten, zodat de bank een soort winst tussen de twee instrumenten kan genereren. Het exacte bedrag van dat verschil zal afhangen van verschillende factoren, waaronder de noodzaak om te concurreren met andere financiële instellingen die hypotheken met een vaste rente aanbieden en in lijn te blijven met de geldende gemiddelde rentevoet in het hele land. Tenzij de bank in staat is om een bepaald soort winstmarge op de hypotheek of een ander soort lening te genereren, zal de instelling uiteindelijk haar klantenbestand niet kunnen bedienen en failliet gaan.
Overheidsentiteiten die obligaties en soortgelijke effecten uitgeven, bepalen ook de constante looptijd als een manier om te begrijpen of die effecten winst genereren of falen. In de Verenigde Staten gebruikt de Federal Reserve Board een constante looptijd bij het noteren van opbrengsten op T-facturen en andere soorten door de schatkist uitgegeven effecten. Door deze vergelijkingen te maken, kunnen beleggers het rendement van beleggen in staatsobligaties vergelijken met bedrijfsobligaties of effecten met vergelijkbare vervaldata. Op dat moment kan de belegger beslissen welke optie hij wil kopen om op de genoemde vervaldatum het meeste rendement te behalen.