Hva er konstant modenhet?

Konstant forfall er en type avkastning som er sitert på et fast finansielt instrument. Denne avkastningen brukes til å sammenligne et bestemt instrument med andre finansielle instrumenter som har samme forfallsdato men forskjellige avkastning. Dette gjør det mulig å identifisere hvor mye avkastningen som er tjent som fortjeneste mellom de to instrumentene som vurderes. Dette kan ofte være ekstremt viktig for den økonomiske trivselen til foretaket som bruker konstant løpetid for å gjøre sammenligningen, siden det hjelper til med å bestemme avkastningskursen er tilstrekkelig til at utlåner eller investor kan nå sine mål for ytelse av disse fastrenteinstrumentene.

En enkel måte å forstå hvordan konstant forfall fungerer er å vurdere en bank som har bestemt den konstante løpetiden på et ett års finansielt instrument er for øyeblikket tre prosent. Den renten sammenlignes deretter med et lån som også har en løpetid på ett år, og har en rente på fire prosent. I dette scenariet er forskjellen mellom de to instrumentene en prosent, noe som representerer den fortjenestemargin som realiseres av banken på det tidspunktet begge instrumentene når løpetid.

Bankene bruker ofte konstant løpetid som et middel til å beregne pantelån. Tanken er å holde renten som brukes på eventuelle pantelån skrevet av institusjonen litt foran løpetiden på andre verdipapirer, slik at banken kan generere en slags fortjeneste mellom de to instrumentene. Den nøyaktige mengden av forskjellen vil avhenge av flere faktorer, inkludert behovet for å konkurrere med andre finansinstitusjoner som tilbyr pantelån med fast rente, og holde seg i tråd med den rådende gjennomsnittsrenten over hele landet. Med mindre banken er i stand til å generere en form for fortjenestemargin på pantelånet eller annen type lån, vil institusjonen til slutt ikke være i stand til å betjene sin kundemasse og vil gå ut av drift.

Statlige enheter som utsteder obligasjoner og lignende verdipapirer, bestemmer også konstant løpetid som en måte å forstå om disse verdipapirene gir overskudd eller svikter. I USA bruker Federal Reserve Board en konstant løpetid i prosessen med å notere avkastning på obligasjoner og andre typer statspapirer. Ved å gjøre disse sammenligningene, er investorer i stand til å sammenligne avkastningen fra å investere i statlige verdipapirer kontra å gå med selskapsobligasjoner eller verdipapirer med lignende løpetid. På det tidspunktet kan investoren bestemme hvilket alternativ som skal skaffes for å tjene mest mulig avkastning innen den angitte forfallsdato.