Was ist konstante Reife?
Die konstante Laufzeit ist eine Renditeform, die an einem festen Finanzinstrument notiert ist. Diese Rendite wird verwendet, um ein bestimmtes Instrument mit anderen Finanzinstrumenten zu vergleichen, die ähnliche Fälligkeitstermine, aber unterschiedliche Renditen aufweisen. Auf diese Weise kann festgestellt werden, wie viel von einer Rendite als Gewinn zwischen den beiden betrachteten Instrumenten verdient wird. Dies kann häufig für das finanzielle Wohlergehen des Unternehmens von großer Bedeutung sein, das die konstante Laufzeit verwendet, um den Vergleich anzustellen, da die Ermittlung der Rendite ausreicht, um es dem Kreditgeber oder Investor zu ermöglichen, seine oder ihre Ziele zu erreichen für die Wertentwicklung dieser festverzinslichen Instrumente.
Ein einfacher Weg, um zu verstehen, wie eine konstante Laufzeit funktioniert, ist die Annahme, dass eine Bank, die die konstante Laufzeit eines einjährigen Finanzinstruments ermittelt hat, derzeit drei Prozent beträgt. Dieser Zinssatz wird dann mit einem Darlehen mit einer Laufzeit von einem Jahr und einem Zinssatz von vier Prozent verglichen. In diesem Szenario beträgt die Differenz zwischen den beiden Instrumenten ein Prozent. Dies entspricht der Gewinnspanne, die von der Bank zum Zeitpunkt der Fälligkeit beider Instrumente erzielt wird.
Banken verwenden zur Berechnung der Hypothekenzinsen häufig eine konstante Laufzeit. Ziel ist es, den Zinssatz für alle vom Institut abgeschlossenen Hypotheken etwas vor den Laufzeitenrenditen für andere Wertpapiere zu halten, damit die Bank einen Gewinn zwischen den beiden Instrumenten erzielen kann. Die genaue Höhe dieser Differenz hängt von mehreren Faktoren ab, einschließlich der Notwendigkeit, mit anderen Finanzinstituten, die festverzinsliche Hypotheken anbieten, zu konkurrieren und mit dem landesweit geltenden Durchschnittszins übereinzustimmen. Sofern die Bank nicht in der Lage ist, mit der Hypothek oder einem anderen Darlehen eine Gewinnspanne zu erzielen, ist das Institut letztendlich nicht in der Lage, seinen Kundenstamm zu bedienen, und wird seine Geschäftstätigkeit einstellen.
Staatliche Stellen, die Anleihen und ähnliche Wertpapiere emittieren, bestimmen ebenfalls die konstante Laufzeit, um zu verstehen, ob diese Wertpapiere Gewinn generieren oder ausfallen. In den Vereinigten Staaten verwendet das Federal Reserve Board eine konstante Laufzeit bei der Notierung von Renditen für T-Bills und andere Arten von Schatzanweisungen. Durch diese Vergleiche können Anleger die Renditen von Anlagen in Staatsanleihen mit denen von Unternehmensanleihen oder Wertpapieren mit ähnlichen Fälligkeiten vergleichen. Zu diesem Zeitpunkt kann der Anleger entscheiden, welche Option er erwerben möchte, um am angegebenen Fälligkeitstag die höchste Rendite zu erzielen.