Qu'est-ce que la maturité constante?
L'échéance constante est un type de rendement coté sur un instrument financier fixe. Ce rendement est utilisé pour comparer un instrument particulier avec d’autres instruments financiers portant des dates d’échéance similaires mais des rendements différents. Cela permet d’identifier le montant de rendement obtenu en tant que bénéfice entre les deux instruments considérés. Cela peut souvent être extrêmement important pour la santé financière de l'entité qui utilise l'échéance constante pour effectuer la comparaison, car elle permet de déterminer que le taux de rendement est suffisant pour permettre au prêteur ou à l'investisseur d'atteindre ses objectifs. pour la performance de ces instruments à taux fixe.
Un moyen facile de comprendre le fonctionnement d'une échéance constante consiste à considérer qu'une banque qui a déterminé le taux d'échéance constante d'un instrument financier d'un an est actuellement de 3%. Ce taux est ensuite comparé à un prêt dont l'échéance est également d'un an et portant un taux d'intérêt de quatre pour cent. Dans ce scénario, la différence entre les deux instruments est de 1%, ce qui représente la marge bénéficiaire réalisée par la banque au moment où les deux instruments arrivent à échéance.
Les banques utilisent souvent une échéance constante pour calculer les taux hypothécaires. L'idée est de maintenir le taux d'intérêt appliqué à toute hypothèque contractée par l'institution légèrement avant les rendements à l'échéance d'autres titres, afin de permettre à la banque de générer une sorte de profit entre les deux instruments. Le montant exact de cette différence dépendra de plusieurs facteurs, notamment la nécessité de faire concurrence à d'autres institutions financières proposant des prêts hypothécaires à taux fixe et de s'aligner sur le taux d'intérêt moyen en vigueur dans l'ensemble du pays. À moins que la banque ne soit en mesure de générer un type de marge de profit sur l’hypothèque ou un autre type de prêt, l’institution ne sera finalement pas en mesure de desservir sa clientèle et cessera ses activités.
Les entités gouvernementales qui émettent des obligations et des titres similaires déterminent également une échéance constante afin de déterminer si ces titres génèrent des bénéfices ou échouent. Aux États-Unis, la Réserve fédérale américaine utilise une échéance constante pour calculer les rendements des bons du Trésor et d'autres types de titres émis par le Trésor. En faisant ces comparaisons, les investisseurs sont en mesure de comparer les rendements d’un placement dans des titres d’État avec ceux d’obligations de sociétés ou de titres portant une échéance similaire. À ce stade, l’investisseur peut choisir l’option à acquérir pour obtenir le meilleur rendement à la date d’échéance citée.