Hva er en kontrollpremie?

En kontrollpremie er et beløp over markedsverdien av aksjer i et selskap som en kjøper er villig til å betale for å få kontroll over selskapet. Mennesker i ferd med å prøve å kjøpe opp kontrollerende aksjer har en tendens til å være villige til å betale mer enn det er verdt, fordi muligheten til å kontrollere utfallet av stemmer og andre hendelser anses som verdt den ekstra kostnaden. Folk som er klar over kontrollpremien, kan utnytte den for å få en bedre pris for aksjene sine under et overtakelsesforsøk. Det motsatte er en minoritetsrabatt, en reduksjon i aksjeverdien for kjøpere som ikke vil få en kontrollerende andel i selskapet med kjøpet.

Beløpet over markedsverdi folk er villige til å betale er svært varierende, avhengig av en rekke faktorer. En person som allerede eier et stort antall aksjer, for eksempel 35% av et selskap, er ofte villig til å betale en høy kontrollpremie, ettersom personen allerede er godt på vei til å eie en kontrollerende aksje. Hvis det er et begrenset antall aksjonærer, kan aksjekursen også gå opp, siden folk vil være klar over overtagelsesforsøket og kan prissette sine aksjer tilsvarende høyere.

Forretningsverdi er også et hensyn. En kontrollerende andel i et verdifullt eller stigende selskap er vanligvis mer verdt for noen enn en andel i et selskap med lavere eller vaklende verdi. Folk kan også vurdere potensialet i en næring som helhet, samt problemer som generell økonomisk velvære. En annen sak kan være hvor dårlig personen vil ha kontroll; noen som desperat ønsker å fjerne styremedlemmer, kan være villige til å betale en høy kontrollpremie for å kunne gjøre det.

Når folk begynner å kjøpe opp aksjer i et forsøk på å overta, er de vanligvis diskre med det, med målet å ikke tippe folk av. De kjøper kanskje fullmektiger for å skjule hva de gjør. Når folk blir mer bevisste på forsøket, kan kontrollpremien stige, ettersom folk vil prise aksjene sine høyere ved salg fordi de føler at kjøperen har et insentiv og vilje til å betale en høyere pris.

Når folk forbereder seg på et overtakelse, kan de sette seg ned og bestemme i begynnelsen av hvor mye over markedsverdi de er villige til å betale. Å sette seg klare mål etter å ha konsultert all tilgjengelig informasjon vil tillate folk å utvikle en passende kjøpsstrategi for å få kontroll uten å bruke mer penger enn det som er lurt. Hvis et overtakelsesforsøk mislykkes, kan personen prøve igjen på et senere tidspunkt.