Hva er innløsningsverdi?

Innløsningsverdi er beløpet som en utsteder må betale for å kjøpe tilbake en form for sikkerhet før sikkerheten når utløpsdatoen. Tanken er å bestemme hvilken pris som vil gi utstederen muligheten til å gjøre denne typen transaksjoner og enten minimere tapet eller fremdeles oppnå en slags fordel av transaksjonen. Obligasjonsutstedelser er et vanlig eksempel på investeringer som kan innløses på et tidspunkt før forfallstidspunktet.

Det er ingen enkelt måte for et selskap å beregne innløsningsverdien knyttet til en gitt investering. En rekke faktorer kan komme til å spille, inkludert hvor lang tid som gjenstår til sikkerheten forfaller, fordelene som vil realiseres ved å ringe verdipapirene tidlig, og beløpet som må utbetales for å gjenvinne kontrollen over verdipapirene. Utstedere kan velge å innløse verdipapirer tidlig av flere forskjellige grunner, inkludert utsiktene til å spare på utbetalingen av renter eller utbytte som vil gjelde hvis investorene hadde verdipapirene frem til forfallsdato.

En måte å forstå innløsningsverdien på er å vurdere en obligasjonsemisjon som frigis av en kommune. Obligasjonen er strukturert for å gi investorer periodiske rentebetalinger over obligasjonens ti år. Innenfor vilkårene i obligasjonskontrakten beholder utstederen retten til å ringe obligasjonen på bestemte punkter i obligasjonens levetid, og avtale med investorer i henhold til bestemmelsene som finnes i kontrakten. Hvis utsteder vurderer å ringe obligasjonen etter syv år, er det nødvendig å vurdere prisen som må betales til investorene, både med tanke på hovedstol og eventuell akkumulert rente fra og med datoen for obligasjonen. Hvis utstederen finner ut at dette ville være i kommunens beste og tillate det å trekke obligasjonen tidlig, og omdirigere sparepengene til andre bestrebelser til fordel for jurisdiksjonen, vil innløsningsverdien anses som akseptabel.

Investorer bør også vurdere innløsningsverdien av investeringer før de faktisk kjøper. Dette gjør det lettere å bestemme avkastningsnivået som skal oppnås hvis utsteder ønsker å innløse instrumentet før avtalt forfallsdato. Hvis den tidligste muligheten til å innløse ikke vil gi en avkastning som investoren vurderer som rimelig, er sjansen stor for at investoren skal gi avkall på muligheten og søke investeringer som er mer sannsynlig å generere ønsket avkastning.