Qu'est-ce que la valeur de rachat?

La valeur de rachat est le montant qu'un émetteur doit payer afin de racheter un certain type de garantie avant que la garantie atteigne sa date d'échéance.L'idée est de déterminer quel prix permettrait à l'émetteur d'effectuer ce type de transaction et de minimiser la perte ou de dériver toujours une sorte d'avantage de la transaction.Les émissions obligataires sont un exemple courant des investissements qui peuvent être rachetés à un moment donné avant la date d'échéance.

Il n'y a aucun moyen pour une entreprise de calculer la valeur de rachat associée à un investissement donné.Un certain nombre de facteurs peuvent entrer en jeu, y compris le temps restant jusqu'à ce que la garantie arrive à maturité, les avantages qui seront réalisés en appelant les titres tôt et le montant qui doit être versé afin de reprendre le contrôle des titres.Les émetteurs peuvent choisir de racheter tôt les titres pour plusieurs raisons différentes, notamment la perspective d'économiser sur le paiement d'intérêts ou de dividendes qui s'appliquerait si les investisseurs détenaient les titres jusqu'à la date d'échéance.

Une façon de comprendre la valeur de rachat est de considérer une émission obligataire qui est publiée par une municipalité.L'obligation est structurée pour fournir aux investisseurs des paiements d'intérêts périodiques au cours de la durée de vie de dix ans de l'obligation.Dans les termes du contrat d'obligation, l'émetteur conserve le droit d'appeler l'obligation à des moments spécifiques de la vie de l'obligation, en s'installant avec les investisseurs en fonction des dispositions qui sont trouvées dans le contrat.Si l'émetteur envisage d'appeler l'obligation après sept ans, évaluant le prix qui doit être payé aux investisseurs, tant en termes de capital et de tout intérêt accumulé dû à la date de l'obligation, est nécessaire.Si l'émetteur constate que cela serait dans le meilleur intérêt de la municipalité et lui permettait de retirer l'obligation tôt, détournant les économies dans d'autres efforts au profit de la juridiction, la valeur de rachat sera considérée comme acceptable.

Les investisseurs devraient également tenir compte de la valeur de rachat des investissements avant de faire un achat.Cela facilite la détermination du niveau de rendement qui sera atteint si l'émetteur souhaite racheter l'instrument avant la date d'échéance convenue.Si la première occasion de rachat ne donnera pas un rendement que l'investisseur considère raisonnable, il est probable que l'investisseur renonce à l'opportunité et cherche des investissements qui sont plus susceptibles de générer le niveau de rendement souhaité.