Vad är inlösenvärde?

Inlösenvärde är det belopp som en emittent måste betala för att återköpa någon typ av säkerhet innan säkerheten når sitt förfallodag. Tanken är att bestämma vilket pris som skulle göra det möjligt för emittenten att göra denna typ av transaktion och antingen minimera förlusten eller fortfarande erhålla någon form av fördelar från transaktionen. Obligationsemissioner är ett vanligt exempel på investeringar som kan lösas in någon gång före förfallodagen.

Det finns inget enda sätt för ett företag att beräkna inlösenvärdet i samband med en given investering. Ett antal faktorer kan komma in i spelet, inklusive den tid som återstår tills säkerheten förfaller, fördelarna som kommer att förverkligas av att ringa värdepapper tidigt och det belopp som måste betalas ut för att återfå kontrollen över värdepapperen. Emittenter kan välja att lösa in värdepapper tidigt av flera olika skäl, inklusive möjligheterna att spara på utbetalningen av ränta eller utdelning som skulle gälla om investerare innehar värdepapperen fram till förfallodagen.

Ett sätt att förstå inlösenvärdet är att överväga en obligationsemission som släpps av en kommun. Obligationen är strukturerad för att ge investerare periodiska räntebetalningar under obligationens tio år. Inom villkoren för obligationskontraktet behåller emittenten rätten att ringa obligationen på specifika punkter i obligationens liv, och avvecklas med investerare enligt de bestämmelser som finns i kontraktet. Om emittenten överväger att ringa obligationen efter sju år är det nödvändigt att bedöma det pris som måste betalas till investerare, både vad gäller kapital och eventuell ackumulerad ränta från och med dagen för obligationen. Om emittenten finner att detta skulle vara i kommunens bästa och låta den dra tillbaka obligationen tidigt, och vidarebefordra besparingarna till andra ansträngningar till fördel för jurisdiktion, kommer inlösenvärdet att anses vara acceptabelt.

Investerare bör också överväga inlösenvärdet för investeringar innan de faktiskt gör ett köp. Genom att göra det blir det lättare att fastställa vilken avkastningsnivå som ska uppnås om emittenten vill lösa in instrumentet före det överenskomna löptid. Om den tidigaste möjligheten att lösa in inte ger en avkastning som investeraren anser rimlig är chansen att investeraren ska avstå från möjligheten och söka investeringar som är mer benägna att ge den önskade avkastningsnivån.