Hvad er indløsningsværdi?
Indløsningsværdi er det beløb, som en udsteder skal betale for at genkøbe en eller anden form for sikkerhed, før sikkerheden når udløbsdatoen. Tanken er at bestemme, hvilken pris der giver udstederen mulighed for at foretage denne type transaktion og enten minimere tabet eller stadig opnå en form for fordel ved transaktionen. Obligationer er et almindeligt eksempel på investeringer, der kan indløses et stykke tid før udløbsdatoen.
Der er ingen enkelt måde for en virksomhed at beregne indløsningsværdien forbundet med en given investering. Et antal faktorer kan komme i spil, inklusive den mængde tid, der er tilbage, indtil sikkerheden forfalder, fordelene, der realiseres ved at ringe til værdipapirerne tidligt, og det beløb, der skal udbetales for at genvinde kontrollen over værdipapirerne. Udstedere kan vælge at indløse værdipapirer tidligt af flere forskellige grunde, herunder udsigten til at spare på udbetalingen af renter eller udbytte, der ville gælde, hvis investorerne havde værdipapirerne indtil udløbsdatoen.
En måde at forstå indløsningsværdien på er at overveje en obligationsudstedelse, der frigives af en kommune. Obligationen er struktureret til at give investorerne periodiske rentebetalinger over obligationens ti års levetid. Inden for betingelserne i obligationskontrakten forbeholder udstederen sig retten til at kalde obligationen på bestemte punkter i obligationens levetid og afregne med investorer i henhold til de bestemmelser, der findes i kontrakten. Hvis udstederen overvejer at kalde obligationen efter syv år, er det nødvendigt at vurdere den pris, der skal betales til investorerne, både med hensyn til hovedstol og eventuel akkumuleret rente, der gælder fra datoen for obligationen. Hvis udstederen finder ud af, at dette ville være i kommunens bedste interesse og tillade det at trække obligationen tidligt op og omdirigere besparelserne til andre bestræbelser til fordel for jurisdiktion, vil indløsningsværdien blive betragtet som acceptabel.
Investorer bør også overveje indløsningsværdien af investeringerne, før de faktisk foretager et køb. Dette gør det lettere at bestemme det afkastniveau, der skal opnås, hvis udstederen ønsker at indløse instrumentet inden den aftalte løbetid. Hvis den tidligste mulighed for at indløse ikke giver et afkast, som investoren finder rimeligt, er chancerne for, at investoren skal gå af fra muligheden og søge investeringer, der er mere tilbøjelige til at generere det ønskede afkastniveau.