Co je hodnota vykoupení?

Odkupní hodnota je částka, kterou musí emitent zaplatit, aby odkoupil některý druh cenného papíru dříve, než tento cenný papír dosáhne svého data splatnosti. Záměrem je určit, jakou cenu by emitentovi umožnilo uskutečnit tento typ transakce a buď minimalizovat ztrátu, nebo ještě z transakce získat nějaký prospěch. Emise dluhopisů jsou běžným příkladem investic, které mohou být splaceny někdy před datem splatnosti.

Pro společnost neexistuje jediný způsob, jak vypočítat hodnotu zpětného odkupu spojenou s danou investicí. Může se objevit řada faktorů, včetně množství času zbývajícího do splatnosti cenného papíru, výhod, které budou realizovány při včasném zavolání cenných papírů, a částky, která musí být vyplacena, aby se znovu získala kontrola nad cennými papíry. Emitenti se mohou rozhodnout splatit cenné papíry předčasně z několika různých důvodů, včetně vyhlídky na splacení úroků nebo dividend, které by se uplatnily, kdyby investoři drželi cenné papíry do data splatnosti.

Jedním ze způsobů, jak porozumět hodnotě výplaty, je zvážit emise dluhopisů, kterou vydává obec. Dluhopis je strukturován tak, aby investorům poskytoval pravidelné platby úroků po dobu deseti let životnosti dluhopisu. V podmínkách smlouvy o dluhopisu si emitent vyhrazuje právo volat dluhopis na konkrétních místech v životě dluhopisu, vypořádat se s investory podle ustanovení obsažených ve smlouvě. Pokud emitent zvažuje vyřízení dluhopisu po sedmi letech, je třeba posoudit cenu, která musí být investorům zaplacena, a to jak z hlediska jistiny, tak z případného akumulovaného úroku ke dni dluhopisu. Pokud by emitent zjistil, že by to bylo v nejlepším zájmu obce a umožnilo by mu předčasné vyřazení dluhopisu, odkloněním úspor do jiných snah ve prospěch jurisdikce, bude výkupní hodnota považována za přijatelnou.

Investoři by také měli zvážit hodnotu zpětného odkupu investic před provedením nákupu. Usnadňuje tak určení úrovně výnosu, kterého bude dosaženo, pokud si emitent přeje splatit nástroj před dohodnutým datem splatnosti. Pokud nejbližší příležitost k uplatnění nevrátí výnos, který investor považuje za přiměřený, je pravděpodobné, že by se investor měl příležitosti vzdát a hledat investice, které s větší pravděpodobností vytvoří požadovanou úroveň návratnosti.