Co to jest dług państwowy?

Termin „dług państwowy” odnosi się do długu publicznego, który jest emitowany jako obligacje przez określony naród i może być denominowany w walucie obcej. Mimo że rząd emitenta jest gwarantowany, dług państwowy podlega immunitetowi państwowemu, co oznacza, że ​​wierzyciele nie mogą zmusić rządu do wypełnienia obowiązku w przypadku wystąpienia problemów ze spłatą. Rząd może zastosować kilka metod w celu zmniejszenia obciążenia długiem, takich jak obniżenie stóp procentowych i restrukturyzacja długu państwowego. W najgorszym scenariuszu rząd może zastosować odmowę, co oznacza po prostu, że nie rozpozna długu i nie wywiąże się ze zobowiązań.

Dług państwowy jest gwarantowany przez rząd, aw wielu przypadkach jest uważany za wolny od ryzyka. Ten aspekt wolny od ryzyka odzwierciedla głównie ogólną zdolność ekonomiczną i politykę rządu wydającego. Na przykład obligacje rządowe wielu krajów rozwiniętych są uważane za najbezpieczniejsze na rynku, podczas gdy obligacje państwowe emitowane przez kraje rozwijające się są uważane za bardziej ryzykowne. Dlatego inwestorzy obligacji zwykle wymagają wyższych stóp procentowych od tego drugiego emitenta.

Kraje rozwijające się zazwyczaj będą miały dług państwowy denominowany w powszechnie stosowanej walucie obcej, takiej jak dolar amerykański. Może to powodować problemy, gdy w danym kraju skończy się obca waluta z różnych powodów. Jeśli rząd nie będzie w stanie zdobyć tej waluty w wystarczających kwotach, spłatą wierzycieli może być poważnym problemem.

Wiele czynników może spowodować, że dług publiczny osiągnie niezrównoważony poziom i spowoduje, że rząd nie wywiąże się ze swoich zobowiązań. Na przykład kraj może w dużym stopniu polegać na rosnącej działalności eksportowej, aby pomóc w obsłudze długu publicznego. Jeżeli różne nieoczekiwane zdarzenia prowadzą do kurczenia się sektora eksportowego kraju, może pojawić się wiele problemów.

Kiedy rząd ma problemy z obsługą swojego długu, może polegać na tak zwanej restrukturyzacji długu państwowego. Restrukturyzacja polega na dostosowaniu warunków długu, ale wierzyciele zwykle mają wybór, aby się na to zgodzić, a kiedy nie są skłonni, rząd może czasem po prostu nie wywiązać się ze zobowiązań, jeśli nie ma realnych środków na spłatę. Restrukturyzacja może dać rządowi korzystne warunki, które pozwolą mu na zmianę harmonogramu spłat odsetek, zmniejszenie zadłużenia i pomoc w uporządkowaniu finansów.

Suwerenny immunitet zapewnia rządowi ochronę, której nie uzyskałaby osoba prywatna. Immunitet ten raczej uniemożliwia pozwanie lub zajęcie aktywów rządu, który nie wywiązuje się ze swojego długu. Zazwyczaj jednak w najlepszym interesie rządów leży spłacanie długów lub obniżenie ratingu długu publicznego. Obniżenie tej kwoty utrudni rządowi znalezienie nowych wierzycieli, a tym samym utrudni finansowanie działań wymagających środków pozyskanych z emisji długu.