Co je to státní dluh?
Termín „státní dluh“ označuje vládní dluh, který je vydán jako dluhopisy konkrétním národem a může být denominován v cizí měně. Přestože je státní dluhopis zaručen vydávající vládou, podléhá suverénní imunitě, což znamená, že věřitelé nemohou vládu donutit, aby plnila svůj závazek v případě problémů s splácením. Vláda může pomocí několika metod zmírnit své zadlužení, například snížení úrokové sazby a restrukturalizaci státního dluhu. V nejhorším případě se vláda může uchýlit k odmítnutí, což jednoduše znamená, že dluh neuzná a nebude platit.
Státní dluh je garantován vládou a v mnoha případech je považován za bez rizika. Tento aspekt bez rizika odráží hlavně celkovou ekonomickou kapacitu a politiku vydávající vlády. Například státní dluhopisy mnoha vyspělých zemí jsou považovány za nejbezpečnější na trhu, zatímco státní dluhopisy vydané rozvojovými zeměmi jsou považovány za rizikovější. Investoři do dluhopisů tedy obvykle od tohoto emitenta vyžadují vyšší úrokové sazby.
Rozvojové země budou obvykle mít státní dluh denominovaný v široce používané cizí měně, jako je americký dolar. To může způsobit problémy, když národ dojde z cizí měny z některého z různých důvodů. Pokud se vláda nemůže dostat do rukou této měny v dostatečném množství, může být splácení věřitelům velkým problémem.
Mnoho faktorů může způsobit, že tento vládní dluh dosáhne neudržitelných úrovní a způsobí, že vláda nesplní své závazky. Například země se může silně spoléhat na své rostoucí vývozní aktivity, aby pomohla uspokojit svůj státní dluh. Pokud různé neočekávané události vedou ke zmenšení exportního sektoru země, může nastat mnoho problémů.
Když má vláda problémy se splácením svého dluhu, může se vrátit zpět k tzv. Restrukturalizaci státního dluhu. Tato restrukturalizace zahrnuje úpravu podmínek dluhu, ale věřitelé mají obvykle na výběr, aby s tím souhlasili, a pokud nejsou ochotni, může vláda někdy jen selhat, pokud nemá žádné proveditelné prostředky pro splacení. Restrukturalizace může dát vládě příznivé podmínky, které jí umožňují přeplánovat splátky úroků, snižovat dluh a pomáhat jí získat řádné finance.
Svrchovaná imunita poskytuje vládní ochranu, kterou by soukromý jedinec nezískal. Tato imunita znemožňuje žalovat nebo zabavit aktiva vlády, která splácí svůj dluh. Obvykle je však v nejlepším zájmu vlád, aby své dluhy ctily nebo utrpěly snížení ratingu svých státních dluhů. Díky tomuto downgrade bude pro vládu obtížnější najít nové věřitele, a proto bude obtížné financovat činnosti, které vyžadují prostředky získané z emise dluhu.