Co je to suverénní dluh?
Termín „suverénní dluh“ se týká vládního dluhu, který je vydáván jako dluhopisy konkrétním národem a může být denominován v cizí měně. Ačkoli je vydávající vláda zaručena, suverénní dluh podléhá suverénní imunitě, což znamená, že věřitelé nemohou donutit vládu, aby splnila svou povinnost, když dojde k problémům s splátkou. Vláda může použít několik metod ke zmírnění zatížení dluhu, jako je snížení úrokových sazeb a restrukturalizace dluhu svrchovaného dluhu. V nejhorším scénáři se může vláda uchýlit k odmítnutí, což jednoduše znamená, že dluh neuznává a bude výchozí. Tento bezrizikový aspekt odráží hlavně celkovou ekonomickou kapacitu a politiku vydávající vlády. Například vládní dluhopisy mnoha rozvinutých zemí jsou považovány za nejbezpečnější na trhu, zatímco suverénní dluhopisy vydané vývojem c cOuntrie jsou považovány za riskantnější. Investoři dluhopisů tedy obvykle vyžadují vyšší úrokové sazby od tohoto posledně jmenovaného emitenta. To může způsobit problémy, když národ vyprší z cizí měny z jakéhokoli z různých důvodů. Pokud vláda nemůže získat ruce na tuto měnu v dostatečném množství, může být splácení věřitelům hlavním problémem.
Mnoho faktorů může způsobit, že tento vládní dluh dosáhne neudržitelné úrovně a způsobí, že vláda nesplní své závazky. Například země se může silně spolehnout na své rostoucí exportní činnosti, aby pomohla zadat svůj suverénní dluh. Pokud různé neočekávané události vedou ke zmenšení exportního sektoru země, může nastat mnoho problémů.
Když vláda má problémy s obsluhou svého dluhu, imůže se vrátit k tomu, co je známé jako restrukturalizace dluhů svrchovaného dluhu. Tato restrukturalizace zahrnuje úpravu podmínek dluhu, ale věřitelé mají obvykle možnost s tím souhlasit, a když nejsou ochotni, může vláda někdy jen selhat, pokud nemá žádné životaschopné prostředky k provedení splácení. Restrukturalizace může poskytnout vládě příznivé podmínky, které jí umožňují přeplánovat platby úroků, snížit dluh a pomoci jí získat jeho finance v pořádku.
Svrchovaná imunita dává vládní ochranu, kterou by soukromý jedinec nedostal. Tato imunita znemožňuje žalovat nebo zabavit aktiva vlády, která selhává na jejím dluhu. Obvykle je však v nejlepším zájmu vlád ctít své dluhy, nebo trpí snížením jejich suverénního dluhu. Tento downgrade ztěžuje vládě najít nové věřitele, čímž ztěžuje financování činností, které vyžadují finanční prostředky získané z vydávání dluhu.