Co je směrnice o zneužívání trhu?
Směrnice o zneužívání trhu (MAD) je právním předpisem přijatým Evropským parlamentem v roce 2003 k řešení obav z manipulace s trhem v Evropské unii. Směrnice vytvořila pokyny pro společný rámec, který se bude používat ve všech členských státech za účelem jasného vymezení manipulace s trhem a vytvoření mechanismu pro vymáhání a penalizaci. Od jednotlivých členských států se očekávalo, že použijí směrnici o zneužívání trhu jako plán pro reformu svých vlastních finančních systémů za účelem vytvoření společné legislativy v celé EU.
Podle směrnice o zneužívání trhu jsou zaměřeny dvě zvláštní otázky. Prvním je obchodování zasvěcených osob, použití informací, které nejsou obecně známy veřejnosti k zisku z obchodů s cennými papíry. Směrnice se navíc zabývá manipulací s trhem, kde obchodníci usilují o úmyslné posuny na trhu s cílem těžit z nich. K ovlivnění operací na volném trhu lze použít celou řadu technik. Obě tyto činnosti narušily důvěru spotřebitelů a byly praktikovány v různých zemích EU, protože neexistovaly žádné zvláštní zákony, které by je zakazovaly, a nic na evropské úrovni, jak proti nim bojovat.
Směrnice, známá formálně jako 2003/6 / ES o obchodování zasvěcených osob a manipulaci s trhem, definovala směrnici o zneužívání trhu činnosti zneužívání trhu a nařídila členským státům EU, aby je řešily. Jedním z klíčových aspektů právních předpisů byl mandát, aby každý členský stát vytvořil jednotnou agenturu pro stanovení a prosazování politiky zabraňující zneužívání trhu a aby tyto agentury spolupracovaly s agenturami v jiných zemích EU při řešení přeshraničních případů. Koordinační úsilí napříč agenturami by také mohlo být užitečné pro boj proti terorismu.
Některé členské země Evropské unie byly schopny provést směrnici o zneužívání trhu rychle, někdy s minimálními úpravami svých finančních systémů. Jiní potřebovali více času na vytvoření a konsolidaci agentur, přizpůsobení legislativy a podnikli další kroky k uvedení svých finančních systémů do souladu. Důvěra spotřebitelů se zlepšila v důsledku vytváření jednotných a standardizovaných právních předpisů, díky nimž se obchodníci cítili pohodlněji a rostli hospodářské činnosti v Evropské unii.
Stejně jako v případě jiných směrnic byly členské státy povinny předložit doklad o provádění ve formě akčních plánů, po nichž následovala dokumentace, že tyto plány byly provedeny na vnitrostátní úrovni. Realizace směrnic vyžaduje spolupráci zákonodárců, odborníků v oboru a vládních úředníků, kteří společně pracují na vytvoření rámce v souladu se směrnicí a uvedení tohoto rámce do právního řádu.