Hvad er en plowback-forhold?
Også kendt som en retention rate eller indtjeningsretention ratio, er et plowback-forhold en type måling, der fokuserer på den indtjening, der er tilbage, efter at der er afsat udbytte til distribution til investorer. Da forholdet er fokuseret på, hvad der er tilbage, når der er udbetalt udbytte, hjælper dette virksomhederne med at finde ud af, hvor meget af denne indtjening, der kan investeres eller pløjes tilbage i vækstprojekter relateret til virksomheden. Virksomhedsejere vil se nøje på denne type tilbageholdelsesforhold som et middel til at måle succes for virksomhedens indtægtsgenereringsindsats samt effektiviteten af bestræbelserne på at reducere affald i produktionsprocessen.
Virksomhedsejere ønsker flere høje plowback-forhold. En af de vigtigste indikationer på et højere forhold er, at virksomheden fungerer effektivt med et minimum af affald med hensyn til brugen af råmaterialer eller arbejdsstyrkens produktivitet. På samme tid betyder det højere forhold, at virksomheden er i stand til at bevare mere af indtjeningen genereret ved salg og forskellige investeringer, hvilket faktisk giver flere penge til at blive afsat til vækstprojekter såsom opførelse af nye faciliteter eller lanceringen af et nyt produkt. Da der stadig er flere penge på indtjeningen i kontrol med virksomheden, er der mindre behov for at låne for at finansiere disse bestræbelser, hvilket igen giver virksomheden mulighed for at ekspandere uden at påtage sig yderligere gæld.
Den faktiske beregning af en tilbagebetalingsgrad involverer at identificere mængden af udbetalt udbytte på hver aktieandel samt størrelsen af indtjeningen genereret pr. Aktie. Disse tal benævnes normalt henholdsvis udbytte pr. Egenkapitalandel og indtjening pr. Aktie. For at nå frem til tilbagebetalingsgraden divideres udbyttet pr. Egenkapitalandel med indtjeningen pr. Aktie, med resultatet ganget med 100 for at bestemme udbetalingsgraden for den betragtede periode. Udbetalingsrationen trækkes derefter fra 100, idet tilbagebetalingsforholdet er resultatet.
Et lavere plowback-forhold betyder ikke nødvendigvis, at virksomheden er i økonomiske problemer. Figuren kan indikere, at en større del af den genererede omsætning vil betale udbytte til investorerne, en situation, der kan være i orden, hvis virksomheden foretrækker at vokse i et langsommere tempo. Når forretningens mål har at gøre med hurtig ekspansion, kan det lavere forhold betyde, at der skal foretages ændringer for at øge mængden af indtægter, der tilbageholdes efter opfyldelse af forpligtelser over for investorer, enten ved at øge salget eller sænke driftsomkostningerne. Under alle omstændigheder giver bestemmelse af plowback-forholdet en fornemmelse af, hvor godt virksomheden klarer sig med hensyn til at bevare tilstrækkelig indtjening til at øge virksomhedens økonomiske stabilitet eller til at generere ressourcer, der kommer godt med ekspansionsindsatsen.