Hvad er klientelleffekten?
Klientelleffekten er en teori, der fokuserer på bevægelsen af aktiekurser, når de vedrører specifikke optioner. Dette særlige koncept hævder, at den opadgående og nedadgående bevægelse af disse priser forekommer på grund af investorers reaktioner på specifikke begivenheder, der har indflydelse på disse investorers mål og krav. Nogle af begivenhederne, der kan forårsage ændringer i den måde investorerne opfatter en given aktieoption inkluderer implementering af en skat, ændringer i udbetalingen af udbytte eller enhver anden type politikændring, der påvirker driften af virksomheden, der udsteder værdipapirerne.
En grundlæggende antagelse af klientelleffekten er, at enhver type begivenhed, der betragtes som negativ af investorer, vil føre dem til at begynde at trække deres støtte tilbage fra optionen og det udstedende selskab. Når tilbagetrækningen af denne støtte trækkes, vil investorerne gå i gang med opgaven at finde en anden måde at investere deres penge på. Dette fører ofte til, at investorer vælger at rette deres interesse mod et lignende selskab, der ikke synes besat af den samme negative begivenhed. Som et resultat falder efterspørgslen efter optionerne, og markedsprisen begynder at falde.
På samme tid kan en klientelleffekt være positiv. For eksempel, hvis en virksomhed foretager en ændring i udbyttepolitikken, såsom at ændre udbetalingsgraden på udbytte på en måde, som investorerne opfatter som positive, vil støtten grad sandsynligvis stige. I dette scenarie er det mere sandsynligt, at investorer erhverver yderligere aktier i aktien og anbefaler også optionen til andre investorer. Slutresultatet af denne type klienteffekt er, at det udstedende selskab genererer yderligere aktiekapital, styrker sin position på markedet og i sidste ende tjener flere penge til alle berørte parter.
Det er vigtigt at bemærke, at præsentation af ændringer i politik har meget at gøre med, hvordan investorer opfatter disse ændringer. Dette har ført til situationer, hvor et selskab, der ønskede at nedsætte et udbytte, skulle overbevise investorerne om, hvorfor dette skridt er i deres bedste interesse på lang sigt. Hvis virksomheden er i stand til at minimere virkningen af politiske ændringer og faktisk motivere investorer til at se skiftet i et positivt lys, vil de fleste sandsynligvis vælge at beholde deres aktier og eventuelt købe yderligere optioner. Hvis virksomheden ikke er i stand til at dreje ændringen på en måde, som investorer ser som et skridt fremad, er klientelleffekten sandsynligvis et betydeligt antal aktier, der er dumpet på markedet, hvilket udløser prisfaldet.