Vad är klientelleffekten?

Klientelleffekten är en teori som fokuserar på rörelse av aktiekurser när de hänför sig till specifika optioner. Detta specifika koncept anser att de uppåt och nedåtgående rörelserna för dessa priser sker på grund av investerarnas reaktioner på specifika händelser som påverkar investerarnas mål och krav. Några av händelserna som kan orsaka förändringar i hur investerare uppfattar en given aktieoption inkluderar implementering av en skatt, förändringar i hur utdelning betalas eller någon annan typ av policyändring som påverkar driften av verksamheten som emitterar värdepapper.

Ett grundläggande antagande av kundeffekten är att alla typer av händelser som bedöms vara negativa av investerare kommer att leda till att de börjar dra tillbaka sitt stöd från optionen och det emitterande företaget. När investeraren drar tillbaka detta stöd kommer investerarna att börja arbeta med att hitta något annat sätt att investera sina pengar. Detta leder ofta till att investerare väljer att rikta sitt intresse mot ett liknande företag som inte verkar besvärade av samma negativa händelse. Som ett resultat minskar efterfrågan på optionerna och marknadspriset börjar sjunka.

Samtidigt kan en kundeffekt vara positiv. Till exempel, om ett företag gör en förändring i utdelningspolitiken, såsom att flytta utdelningsgraden på ett sätt som investerare uppfattar som positiva, kommer troligen stödets grad att öka. I detta scenario är investerarna mer benägna att förvärva ytterligare aktier i aktien och rekommenderar också alternativet till andra investerare. Slutresultatet av denna typ av kundeffekt är att det emitterande företaget genererar ytterligare aktiekapital, stärker sin position på marknaden och i slutändan tjänar mer pengar för alla berörda.

Det är viktigt att notera att presentation av eventuella förändringar i policy har mycket att göra med hur investerare uppfattar dessa förändringar. Detta har lett till situationer där ett företag som ville sänka utdelningen skulle behöva övertyga investerare om varför denna rörelse är i deras bästa intresse på lång sikt. Om företaget kan minimera effekten av policyförändringen och faktiskt motivera investerare att se förändringen i ett positivt ljus, kommer de flesta förmodligen att välja att behålla sina aktier och eventuellt köpa ytterligare optioner. Om företaget inte kan snurra förändringen på ett sätt som investerare ser som ett steg framåt, är troligen kundeffekten ett betydande antal aktier som dumpas på marknaden, vilket utlöser prisnedgången.