Was ist ein Rentabilitätsindex?
Ein Rentabilitätsindex (Profitability Index, PI), der alternativ als Profit-Investment-Ratio oder Value-Investment-Ratio bezeichnet wird, ist eine Methode, um den Zusammenhang zwischen Kosten und Nutzen einer Investition in ein mögliches Projekt zu erkennen. Es berechnet das Kosten-Nutzen-Verhältnis des Barwerts (PV) des zukünftigen Cashflows eines Projekts über dem Preis der Erstinvestition des Projekts. Diese Formel wird üblicherweise als PI = PV der zukünftigen Cashflows - Anfangsinvestition geschrieben. Die Zahl, die diese Formel ergibt, hilft den Anlegern zu entscheiden, ob ein Projekt finanziell attraktiv genug ist, um verfolgt zu werden.
Ein Rentabilitätsindex von 1 bezeichnet das niedrigste Maß, mit dem es logischerweise akzeptabel ist, ein Projekt zu verfolgen. Ein Wert unter 1 weist darauf hin, dass der mögliche Wert des Projekts unter der ursprünglichen Investition liegt. Dies bedeutet, dass der Investor keinen Gewinn erzielt und nicht in das Projekt investieren sollte. Ein Wert über 1 zeigt einen finanziellen Gewinn an, und mit zunehmender Anzahl wird die Investition attraktiver.
Abgesehen von Einzelfällen verwenden viele Unternehmen und Investoren den Rentabilitätsindex, um eine Gruppe potenzieller Projekte einzustufen. Jedes Projekt, das darunter liegt, wird von der Liste ausgeschlossen. diejenigen mit einer PI-Bewertung von eins oder höher werden berücksichtigt. Der Rentabilitätsindex wird für diese Aufgabe als nützlich erachtet, da er die Messung und den Vergleich von zwei oder mehr separaten Projekten ermöglicht, für die jeweils völlig unterschiedliche Investitionsbeträge erforderlich sind.
Die Zahl, die der Rentabilitätsindex ergibt, gibt den Betrag an, der für jeden investierten Dollar zurückgegeben wird. Wenn der Rentabilitätsindex also 1,5 ergibt, kann ein Anleger für jeden investierten Dollar eine Rendite von 1,50 US-Dollar (USD) erwarten. Alternativ liefert ein Rentabilitätsindex 0,9, und ein Anleger kann damit rechnen, für jeden ausgegebenen Dollar 0,90 USD zurückzuerhalten, was zu einer negativen Rendite führt.
Der Rentabilitätsindex hängt mit einer anderen gängigen Finanzformel zusammen, die als Barwertindikator (Net Present Value, NPV) bezeichnet wird. Diese beiden Formeln werden oft verwechselt, weil sie beide für einen ähnlichen Zweck verwendet werden. Während der Rentabilitätsindex den relativen Wert einer Investition misst, misst der Barwertindikator den absoluten Wert einer Investition.
Der Rentabilitätsindex wird als etwas begrenzt angesehen, da er uns anweisen würde, alle Anlagen über 1 zu akzeptieren. Er geht jedoch davon aus, dass Anleger ihr Kapital nicht rationieren müssen und somit so viel investieren können, wie investiert werden muss. Wenn das Kapital jedoch knapp ist, muss ein Investor die Größe der Investition selbst berücksichtigen, da die Investition großer Kapitalmengen in nur ein Projekt ein hohes Risiko birgt.