¿Qué es un Cramdown?

Cramdown es un término de argot que se refiere a los poderes discrecionales que puede emplear un tribunal de quiebras cuando una empresa intenta presentar un plan de reorganización. Esencialmente, las restricciones son situaciones en las que el tribunal elige confirmar o enmendar un plan de reorganización, incluso si algunos de los acreedores involucrados tienen serias objeciones al borrador final del plan. Se puede emplear una restricción cuando la corte determina que la compañía que busca protección por bancarrota está haciendo un esfuerzo sincero para hacer lo mejor posible para recuperarse de un revés financiero y continuar funcionando.

Si bien el cramdown no es un fenómeno poco común, la mayoría de los tribunales optan por utilizar esta habilidad con moderación. A menudo, el tribunal tendrá explicaciones detalladas de los acreedores sobre por qué un plan dado no es aceptable para una o más de las clases de acreedores. Al mismo tiempo, el tribunal escuchará a la compañía que busca protección mediante bancarrota, en un intento por determinar todos los factores relevantes para la reorganización. En general, el tribunal buscará mediar en la situación para que la empresa y los acreedores puedan apoyar el plan. Sin embargo, si esto no es posible, el tribunal puede optar por iniciar una represión y resolver el problema.

La restricción puede estar a favor del plan presentado por la empresa, o un plan alternativo presentado por una clase de acreedores. También es posible que el tribunal determine que un tercer plan de reorganización que abarque elementos de planes presentados previamente puede estar en orden. En última instancia, el tribunal intentará aprobar el plan que sea lo mejor para todos los interesados.

Una vez que el tribunal emite una represión, se aprueba el plan de reorganización y se procederá al proceso de quiebra. En caso de que la compañía no cumpla con los términos descritos en el plan aprobado, el tribunal también puede tomar medidas adicionales que ayudarán a proteger los derechos de los acreedores a pesar de que la compañía ha entrado en una situación de incumplimiento.