Cos'è un cramdown?

Cramdown è un termine gergale che si riferisce ai poteri discrezionali che possono essere impiegati da un tribunale fallimentare quando una società sta tentando di presentare un piano di riorganizzazione.In sostanza, le rastrelli sono situazioni in cui il tribunale sceglie di confermare o modificare un piano di riorganizzazione anche se alcuni dei creditori coinvolti hanno gravi obiezioni alla bozza finale del piano.Un cramdown può essere impiegato quando il tribunale determina che la società in cerca di protezione fallimentare sta facendo uno sforzo sincero per fare il meglio che può recuperare da una battuta d'arresto finanziaria e continuare a funzionare.

Mentre il cramdown non è un fenomeno insolito, la maggior parte dei tribunali sceglie di utilizzare questa abilità con parsimonia.Spesso, il tribunale intratterrà spiegazioni dettagliate dei creditori sul perché un determinato piano non è accettabile per una o più delle classi di creditori.Allo stesso tempo, il tribunale sentirà la società in cerca di protezione attraverso il fallimento, nel tentativo di accertare tutti i fattori rilevanti per la riorganizzazione.In generale, il tribunale cercherà di mediare la situazione in modo che la società e i creditori siano in grado di sostenere entrambi il piano.Tuttavia, se ciò non è possibile, il tribunale può scegliere di avviare un cramdown e risolvere il problema.

Il cramdown può essere a favore del piano presentato dalla società o un piano alternativo che è presentato da una classe di creditori.È anche possibile per la Corte determinare che un terzo piano di riorganizzazione che comprende elementi dei piani precedentemente presentati potrebbe essere in ordine.Alla fine, il tribunale tenterà di approvare il piano nel migliore interesse di tutte le parti interessate.

Una volta che il tribunale emette un cramdown, il piano di riorganizzazione viene approvato e il processo di fallimento procederà.Nel caso in cui la società non rispetti i termini delineati nel piano approvato, il tribunale può anche intraprendere ulteriori azioni che aiuteranno a proteggere i diritti dei creditori anche se la società ha stipulato una situazione predefinita.