¿Qué es una tasa libre de riesgo?
Una tasa libre de riesgo es una tasa de interés que se aplica a un instrumento financiero que se considera sin riesgo de incumplimiento. Si bien no existe realmente ningún instrumento financiero que no conlleve cierto grado de riesgo, los activos como los valores emitidos por el gobierno generalmente se consideran que tienen una cantidad de riesgo tan pequeña que cumplen con el estándar de clasificación como libre de riesgo. Todos los intereses ganados durante el tiempo en que el inversionista posee el instrumento financiero se calculan como una tasa de interés libre de riesgo. Dependiendo de los términos relacionados con el activo, la tasa libre de riesgo puede tener la forma de una tasa fija o una tasa de interés variable.
Es importante recordar que si bien los activos que tienen una tasa libre de riesgo están prácticamente libres de la posibilidad de incumplimiento, aún pueden aplicarse otros tipos de factores de riesgo. Por ejemplo, los cambios en las tasas de interés que se aplican en el mercado pueden tener cierto grado en el activo. Del mismo modo, cualquier factor que haga imposible vender el activo por efectivo en un período de tiempo relativamente corto aumentaría el grado de riesgo de liquidez asociado con la tenencia.
El principal beneficio de un instrumento financiero que viene con una tasa de interés libre de riesgo es que la posibilidad de incumplimiento del emisor es tan baja que debe producirse una cadena de eventos altamente improbable antes de que se desencadene una situación de incumplimiento. Para las personas que buscan las inversiones más seguras posibles, un bono emitido por el gobierno sería una excelente opción. En décadas pasadas, varios gobiernos nacionales emitieron este tipo de bonos, lo que permite que incluso personas con ingresos limitados compren un bono de vez en cuando, lo mantengan durante varios años y luego canjeen el bono por el pago original más el interés acumulado.
Si bien el riesgo de incumplimiento del instrumento financiero que gana una tasa libre de riesgo es prácticamente inexistente, una inversión de este tipo puede no ser la mejor opción para algunos inversores. Como hay muy poco riesgo involucrado, es probable que la tasa de interés libre de riesgo sea más baja que el interés ganado en emisiones de bonos y otras inversiones relativamente seguras. Por esta razón, es importante que el inversionista observe de cerca no solo la cantidad de interés que se gana durante la vida de la tenencia, sino también cuánto tiempo tomará para que la tenencia madure. Si la duración hasta el vencimiento es mayor que los honorarios de los inversores es equitativa para el nivel de rendimiento, él o ella harían bien en centrarse en otras oportunidades de inversión que impliquen un poco más de riesgo, pero que también proporcionen un mayor rendimiento.