Qu'est-ce qu'un taux sans risque?
Un taux sans risque est un taux d’intérêt qui s’applique à un instrument financier considéré comme ne présentant pas de risque de défaillance. Bien qu’il n’existe pas d’instrument financier qui ne présente pas un certain degré de risque, les actifs tels que les titres émis par les gouvernements sont généralement considérés comme présentant un risque si peu élevé qu’ils respectent la norme de classification «sans risque». Tous les intérêts gagnés pendant la période pendant laquelle l’investisseur détient l’instrument financier sont calculés en tant que taux d’intérêt sans risque. Selon les conditions liées à l'actif, le taux sans risque peut prendre la forme d'un taux fixe ou d'un taux d'intérêt variable.
Il est important de se rappeler que, même si les actifs assortis d'un taux sans risque sont pratiquement exempts de tout risque de défaillance, d'autres types de facteurs de risque peuvent toujours s'appliquer. Par exemple, les modifications des taux d’intérêt applicables sur le marché peuvent avoir un certain degré sur l’actif. De la même manière, tout facteur rendant impossible la vente de l'actif au comptant dans un délai relativement court augmenterait le degré de risque de liquidité associé à la participation.
L’avantage principal d’un instrument financier assorti d’un taux d’intérêt sans risque est que le risque de défaillance de l’émetteur est si faible qu’une chaîne d’événements hautement improbable doit avoir lieu avant qu’une situation de défaillance ne se produise. Pour les personnes qui recherchent les investissements les plus sûrs possibles, une obligation émise par le gouvernement serait un excellent choix. Au cours des dernières décennies, un certain nombre de gouvernements nationaux ont émis ce type de cautionnement, permettant même aux personnes à revenu limité d’acquérir un cautionnement de temps en temps, de le conserver pendant plusieurs années, puis de racheter le cautionnement contre le paiement initial plus les intérêts courus.
Bien que le risque de défaillance de l'instrument financier générant un taux sans risque soit pratiquement inexistant, un tel investissement peut ne pas être la meilleure option pour certains investisseurs. Étant donné que le risque est si faible, le taux d’intérêt sans risque sera probablement inférieur à l’intérêt gagné sur les émissions d’obligations et autres investissements relativement sûrs. Pour cette raison, il est important que l'investisseur examine de près non seulement le montant des intérêts gagnés sur la durée de vie de la participation, mais également le temps qu'il faudra pour que celle-ci arrive à échéance. Si la durée jusqu'à l'échéance est supérieure aux frais de l'investisseur, si le niveau de rendement est équitable, il serait bon qu'il se concentre sur d'autres opportunités d'investissement qui impliquent un risque légèrement plus élevé, mais qui offrent également un rendement plus élevé.