¿Qué es un enlace hundible?

Un bono hundible es un tipo de emisión de bonos que está aislado de un posible incumplimiento debido a la creación de una fuente de financiación de respaldo conocida como fondo de amortización. Este fondo es establecido por el emisor del bono y se puede utilizar cuando y como sea necesario desembolsar los pagos de intereses a los tenedores de bonos o pagar el principal cuando el bono se llama antes. Considerado un tipo de emisión de bonos extremadamente seguro, el bono hundible puede recomprarse de forma incremental utilizando los ingresos del fondo de amortización, lo que permite al emisor aprovechar las tasas de interés más bajas que se hayan desarrollado desde el lanzamiento original de la emisión de bonos.

Uno de los principales beneficios de un bono hundible es que los inversores asumen muy poco riesgo en términos de posible incumplimiento en la emisión de bonos. Si bien no es inusual que los emisores aseguren una cobertura de seguro al ofrecer un bono municipal o corporativo a los inversionistas, ese seguro generalmente solo entra en juego si el emisor está en peligro de incumplimiento. Debido al fondo de amortización que mantiene el emisor, en realidad hay dinero disponible para garantizar que los pagos de intereses se emitan sin fallas, incluso si la tasa de interés promedio ha caído por debajo de la tasa fija asociada con el bono amortizable. Además, los emisores pueden aumentar gradualmente el saldo en el fondo de amortización y utilizar esos ingresos para recomprar partes del bono que luego pueden reemitirse a una tasa de interés más baja.

Los emisores también se benefician al ofrecer un bono que se hunde. Dado que el nivel de riesgo es más bajo, es posible ofrecer el bono con una tasa de interés más baja. Además, la presencia del fondo de amortización significa que incluso si la empresa financiada con los ingresos del bono no produce ingresos suficientes, el dinero depositado en el fondo de reserva compensará cualquier diferencia. Como resultado, es mucho menos probable que el emisor experimente cualquier tipo de dificultad financiera real con este tipo de emisión de bonos.

Los inversores pueden utilizar los servicios de los corredores para localizar emisiones viables de bonos hundibles para su consideración, y comparar las ofertas actuales para encontrar las que ofrecen el mayor potencial de rentabilidad. Si bien el nivel de riesgo es extremadamente bajo, siempre es una buena idea tomarse el tiempo para evaluar la estabilidad de la entidad que emite el bono. Al comparar las tasas de interés, la duración y otros factores clave, los inversores pueden encontrar emisiones de bonos hundibles que vencerán en un período de tiempo razonable, disfrutando de pagos periódicos de intereses en el ínterin.