Que sont les bénéfices par action?
Le bénéfice par action (EPS) est le bénéfice de l'investissement initial déclaré par les sociétés sur une base trimestrielle. La méthode la plus courante de calcul du résultat par action consiste à diviser le résultat par la moyenne pondérée des actions ordinaires.
Les calculs du bénéfice par action peuvent appartenir à de nombreuses catégories: activités poursuivies, activités abandonnées, éléments extraordinaires et résultat net. Pour chaque catégorie, une formule spécifique permet de calculer le résultat par action. Le calcul du BPA pour le résultat net et les activités poursuivies, par exemple, requiert la formule suivante: dividendes privilégiés dans le résultat net divisés par la moyenne pondérée des actions ordinaires. Le BPA peut être calculé pour l'année écoulée ou l'année écoulée, l'année en cours ou en cours et l'année future ou l'année à venir. Selon le FASB (Financial Accounting Standards Board), toutes les sociétés doivent déclarer un bénéfice par action dans chaque catégorie.
En dépit de ces exigences, les entreprises disposent d’une grande flexibilité dans la manière dont elles choisissent de publier leurs résultats trimestriels par action. Il existe de nombreuses variantes de la formule commune utilisée et divers règlements permettant aux entreprises de choisir le résultat par action qu'elles déclarent. La plupart des entreprises choisissent de déclarer le résultat par action conformément aux principes comptables généralement reconnus (PCGR). Ce type de BPA, appelé à la fois GAAP GAAP et BPA publié, n'est pas le meilleur indicateur du potentiel d'investissement, car les entreprises peuvent inclure des événements ponctuels tels que la vente d'une grande division pour gonfler ses bénéfices. Un autre type de BPA, appelé BPA pro forma ou continu, exclut ce bénéfice ponctuel afin d'estimer le plus fidèlement possible le bénéfice provenant des activités principales.
Le titre EPS est inclus dans la publicité de la société et est souvent calculé par un analyste. Destiné aux médias, ce RPA constitue un indicateur clair pour les investisseurs. Le BPA en espèces est peut-être le meilleur calcul pour déterminer le potentiel d'investissement d'une entreprise, car il est calculé en divisant le cash-flow opérationnel de l'entreprise par des actions diluées, qui comprennent des actifs tels que des stocks en plus des actions disponibles sur le marché. Si le BPA en espèces est supérieur au BPA déclaré, la société est un bon investissement en raison de sa capacité à gagner de l'argent réel.
Les entreprises choisissent d'être prudentes, car si leur bénéfice par action n'atteignait pas les prévisions des analystes, l'impact à court terme sur les actions des entreprises pourrait être négatif, entraînant une baisse de leur valeur. Inversement, si le BPA publié est supérieur aux attentes, les actions de la société augmentent en valeur. Profitant de l’effet positif plutôt que de l’effet négatif que pourraient avoir les prévisions des analystes sur les actions des entreprises, les entreprises signalent rapidement toute cause de baisse du BPA à la baisse des attentes. Il est maintenant courant que les grandes entreprises, telles que Walmart, General Electric et Microsoft, aient un EPS supérieur aux prévisions.
Pour que les entreprises s’assurent que leurs actions se portent bien, il est également possible de disposer d’une réserve de bénéfices. Le BPA d'un trimestre dans lequel l'entreprise réussit exceptionnellement peut être sous-déclaré afin de compenser un moment où le BPA pourrait être inférieur aux prévisions. Les entreprises ont parfois aussi recours à des pratiques comptables illégales. Dans l’ensemble, alors que les entreprises découvrent des lacunes dans la réglementation en matière de déclaration du bénéfice par action, les investisseurs doivent faire preuve de plus de discernement dans la détermination des avantages et des risques des investissements.