O que são ganhos por ação?

O lucro por ação (EPS) é o lucro do investimento inicial relatado pelas empresas trimestralmente. O método mais comum para calcular o lucro por ação é dividir o lucro pela média ponderada das ações ordinárias.

O cálculo do lucro por ação pode se enquadrar em várias categorias: operações contínuas, operações descontinuadas, itens extraordinários e receita líquida. Para cada categoria, existe uma fórmula específica para calcular o lucro por ação. O cálculo do LPA para o lucro líquido e operações contínuas, por exemplo, requer a seguinte fórmula: dividendos preferenciais no lucro líquido divididos pela ação ordinária média ponderada. O EPS pode ser calculado para o ano passado ou o ano posterior , o ano atual ou o ano atual e o ano futuro ou o ano seguinte . É um requisito do Conselho de Normas de Contabilidade Financeira (FASB) que todas as empresas relatem ganhos por ação em cada categoria.

Apesar desses requisitos, as empresas têm grande flexibilidade na maneira como escolhem relatar ganhos trimestrais por ação. Existem inúmeras variações na fórmula comum usada e várias regulamentações que permitem às empresas escolher o EPS relatado. A maioria das empresas escolhe reportar EPS de acordo com os princípios contábeis geralmente aceitos (GAAP). Esse tipo de EPS, conhecido como EPS GAAP e EPS reportado, não é o melhor indicador de potencial de investimento, uma vez que as empresas podem incluir eventos únicos, como a venda de uma grande divisão para aumentar os lucros. Outro tipo de EPS, conhecido como EPS pró-forma ou em andamento, exclui esses ganhos únicos para estimar o mais próximo possível dos ganhos das operações principais.

O título EPS está incluído na publicidade da empresa e geralmente é calculado por um analista. Direcionado para a mídia, esse EPS serve como um indicador claro para os investidores. O EPS de caixa é talvez o melhor cálculo para determinar o potencial de investimento de uma empresa, uma vez que é calculado dividindo o fluxo de caixa operacional da empresa por ações diluídas, que incluem ativos como estoques, além dos estoques disponíveis no mercado. Se o EPS de caixa for maior que o EPS relatado, a empresa é um bom investimento devido à sua capacidade de ganhar dinheiro real.

As empresas optam por ser cautelosas, porque se seus ganhos por ação não atingirem as previsões dos analistas, o impacto a curto prazo nas ações da empresa pode ser negativo, fazendo com que diminuam em valor. Vice-versa, se o lucro por ação reportado for superior às expectativas, as ações da empresa aumentam em valor. Aproveitando o efeito positivo, e não o efeito negativo que as previsões dos analistas poderiam ter sobre as ações da empresa, as empresas relatam rapidamente quaisquer causas de redução do EPS para diminuir as expectativas. Agora é comum que grandes corporações, como Walmart, General Electric e Microsoft, possuam EPS que exceda as previsões.

Outras maneiras pelas quais as empresas tentam garantir que suas ações saiam bem é ter uma reserva de lucros. O lucro por ação de um trimestre em que a empresa se sai excepcionalmente bem pode ser subnotificado, a fim de compensar um tempo em que o lucro por ação possa ser menor do que o previsto. Às vezes, as empresas também recorrem a práticas contábeis ilegais. Ao todo, como as empresas encontram brechas nas regulamentações sobre como os ganhos por ação devem ser relatados, os investidores precisam se tornar mais experientes na determinação dos riscos e benefícios do investimento.