Quel est l'avantage de rendement?

L’avantage de rendement est un outil essentiel pour comprendre la relation entre les titres convertibles détenus par une société et le montant du rendement en dividendes des actions ordinaires émises par la société. En comparant les deux facteurs, il est possible de déterminer si la société choisit une trajectoire financière judicieuse en conservant un titre convertible au lieu d’échanger les titres convertibles contre davantage d’actions. De nombreuses entreprises utilisent le calcul de l'avantage de rendement au moins une fois par trimestre.

Toute entreprise qui souhaite rester stable cherchera à tirer le meilleur parti des ressources disponibles. Cela peut impliquer de posséder plus d'actions ordinaires au lieu de sécuriser des titres convertibles. Lorsque le rendement de tous les investissements est calculé en soustrayant le rendement de dividende sur les actions ordinaires du rendement des convertibles, il est possible de déterminer si le rapport entre les deux actifs se situe bien dans une fourchette souhaitable.

L'avantage de rendement peut fluctuer en fonction d'un certain nombre de facteurs. Lorsque la valeur des actions ordinaires connaît une forte augmentation, cela aura un impact sur l'équilibre que de nombreuses sociétés choisissent de maintenir dans leur stratégie d'investissement. Le calcul de l'avantage de rendement permet de démontrer si les mêmes indicateurs économiques qui ont créé la reprise des actions ordinaires ont eu un impact similaire sur les convertibles. Si tel est le cas, le solde peut rester dans des périmètres acceptables. Si ce n’est pas le cas, le moment est peut-être venu de procéder à des révisions du portefeuille.

En règle générale, une entreprise ne veut pas dépendre trop des convertibles ou des actions ordinaires pour générer un retour sur investissement. La diversification du portefeuille aide la société à faire face aux tendances défavorables du marché. Un changement dans l'avantage de rendement ne nécessite pas automatiquement des mesures, si les indicateurs économiques prédisent que les facteurs applicables sont à court terme. Néanmoins, le calcul de l'avantage de rendement sur une base régulière fournira des informations précieuses qui peuvent aider à décider si les changements sont corrects ou non.