Che cos'è l'esposizione economica?
Con l'aumentare del numero di imprese che partecipano ai mercati internazionali, cresce anche la minaccia di esposizione economica. L'esposizione economica è il rischio di fare affari all'estero. Alcuni dei rischi più comuni includono una fluttuazione dei tassi di cambio, governi instabili ed economie instabili. La possibilità che i paesi stranieri non onorino i loro debiti è un altro fattore. Un'altra considerazione è l'aumento delle spese per la protezione della salute e della sicurezza dei dipendenti. Questi fattori influiscono sul flusso di cassa e sugli utili di un'azienda, ma il potenziale di guadagno a lungo termine derivante dal fare affari all'estero rende accettabili i rischi per molte imprese.
Un esempio di esposizione economica è se una società stipula un accordo commerciale con una piccola nazione straniera e quella nazione viene coinvolta in una guerra civile. Vi è quindi un'alta probabilità che il paese non onorerà il proprio obbligo di debito nei confronti dell'azienda. A seconda di quale parte vince, il governo permanente potrebbe rinnegare l'accordo precedente. D'altra parte, anche se il paese non cambia le mani della leadership, potrebbe essere gravato dalle spese di ripristino del paese e, pertanto, i soldi per rimborsare i debiti potrebbero non essere disponibili.
Le società che assumono il rischio di esposizione economica coprono il rischio con opzioni su azioni, valute o materie prime. Un'opzione significa che la società ha il diritto di acquistare o vendere opzioni di proprietà o utilizzarle come leva o protezione. Come leva, l'opzione consente alla società di controllare il proprio capitale nell'operazione estera. Se utilizzata per la protezione, l'opzione protegge l'azienda dalle fluttuazioni del mercato. Compensa inoltre le perdite derivanti dall'esposizione economica. Il valore dell'opzione è negoziato all'inizio della conduzione di affari con la società o il governo straniero.
Quando un'azienda acquista un'opzione, di solito lo fa per un importo equivalente all'investimento originale e l'opzione ha una durata prestabilita. Se la società sceglie di non esercitare la propria opzione entro il termine negoziato, l'opzione scade. Un'opzione è un diritto e non una posizione automatica che un'azienda deve assumere.
La maggior parte delle aziende che scelgono di fare affari all'estero non sono lì per un breve periodo. Si tratta di investimenti a lungo termine che l'azienda prevede genererà entrate decenti in futuro. Un'azienda alla ricerca di un rapido investimento di ritorno potrebbe essere meglio servita a investire nel suo paese d'origine. Il rischio intrinseco di esposizione economica potrebbe essere troppo grande per una rapida inversione di tendenza.