混雑効果とは何ですか？

クラウドアウト効果は、金融市場での政府の活動の結果として金利の上昇の発生を説明するために時々使用される一種の経済理論です。 通常、金利のこの上方シフトは、政府が市場で実施する借入額の増加と関連しています。 この活動により企業や個人が市場に参加するのがより困難になり始めた場合、この現象は通常混雑と呼ばれます。つまり、政府の借り入れにより、他の人々がこれらの市場でビジネスを取引するのが難しくなっています。

クラウドアウト効果の根底にある概念は、政府が借入の増加に従事すると、その借入が行われる市場に適用される金利に自然に影響を与えるということです。 政府がお金を借りるために使用する手段の1つが債券を発行しているため、これは、政府側の債券発行量が増加すると、金利が大幅に上昇する可能性があることを意味します。 その増加は、通常は資金を調達するために債券を発行する他のエンティティが、より高い金利を禁止することに気付くかもしれないポイントに達するかもしれません。 その結果、彼らは債券の発行を進めず、市場から押し出されます。

最も広い意味では、政府支出の増加が民間企業による消費への投資を削減する効果がある場合はいつでも、クラウドアウト効果が起こります。 これは、政府が追加の資金を生み出す手段として増税を選択したときに消費者が混雑していると感じ、より高い税負担に対処する手段として消費を削減し始めることを意味します。 同時に、政府が収入を得るために借入を増やすと、これは個人投資家が金利の上昇により活動を抑制し始めることを意味するかもしれません。 両方のシナリオで、政府の支出は、民間および企業の投資家がさまざまな市場および経済全般に参加することを選択する方法に大きな影響を及ぼします。

多くのエコノミストは混雑の影響という考えを受け入れていますが、現代のマクロ経済学を研究している誰もがそれを実証済みの理論とは考えていません。 この特定の経済理論の前提に対する異議のいくつかは、金利と投資への影響の間の関係を確立するために引用されたデータは解釈の対象であるということです。 一部のエコノミストは、政府が個人や企業が消費習慣を調整する量を調整するために支出を増やしても、他の多くの要因が作用する可能性があるという理由で混雑の影響に反対しています。