Wat is een overheidsbailout?

Een overheidsbailout vindt plaats wanneer een overheidsinstantie direct of indirect geld bijdraagt ​​aan een bedrijf of industrie om te voorkomen dat het failliet gaat. Bailouts van de overheid hebben een lange en vaak onrustige geschiedenis over de hele wereld, maar kunnen vitale verlichting bieden voor economische crises op korte termijn. Inzicht in de risico's en mogelijke voordelen van een redding door de overheid is belangrijk om te bepalen of zij de juiste strategische reactie zijn op een gegeven economische crisis.

Een redding door een overheid bezorgt een organisatie een voorraad geld. Dit kan worden gedaan door middel van een directe overdracht van middelen, ook wel 'directe financiering' genoemd, of door 'indirecte financiering', wat inhoudt dat slechte activa van het bedrijf tegen hoge prijzen worden gekocht. In beide gevallen is het gewenste resultaat om de onderneming liquide middelen te geven die kunnen worden gebruikt om de activiteiten voort te zetten tijdens een economische crisis of reorganisatieperiode.

Een redding door de overheid kan noodzakelijk worden geacht als het bedrijf in kwestie een aanzienlijke investering of steunpilaar van de nationale economie vertegenwoordigt. Tijdens de bankencrisis die in 2007 in de Verenigde Staten begon, benadrukten voorstanders van reddingsplannen bijvoorbeeld het risico voor miljoenen Amerikaanse beleggers en rekeninghouders als grote bankinstellingen zouden mogen falen. In Japan in de jaren negentig werd het overheidsbeleid om banken en andere grote industrieën overeind te houden door middel van herhaalde reddingsoperaties om de werkloosheid en de economische neergang te beteugelen. Een organisatie die van grote waarde is voor de nationale economie, kan een waarschijnlijke kandidaat zijn voor een reddingsoperatie, omdat de gevolgen van de insolventie van het bedrijf een grotere economische bedreiging kunnen vormen.

Een andere reden waarom een ​​overheidssteun kan worden overwogen, is als de industrie in kwestie een dienst biedt die nergens anders beschikbaar is. In het midden van de 20e eeuw redde de Amerikaanse regering spoorwegmaatschappijen na massaal dalende inkomsten vanwege de populariteit van vliegen voor langeafstandstransport. Om de spoorwegen überhaupt draaiende te houden, vond de regering het noodzakelijk om in te grijpen met noodfinanciering, waarop veel Amerikaanse spoorwegdiensten nog steeds vertrouwen in de 21e eeuw.

Hoewel een overheidsbailout een noodzakelijk bedrijf door een crisis op korte termijn kan helpen, brengt dit veel risico's met zich mee. Ten eerste kunnen ze de natuurlijke orde van een markteconomie verstoren, die bepaalt dat slecht presterende bedrijven moeten kunnen falen. Ten tweede kunnen ze de waarde van een bedrijf kunstmatig verhogen, wat op zijn beurt de aandelenprijzen onjuist kan opdrijven. Ten derde kunnen ze een ethisch gevaarlijke situatie creëren, waarin leidinggevenden en managers bij grote bedrijven slechte zaken kunnen blijven doen omdat ze zich ervan bewust zijn dat de overheid hen zal redden. Ten vierde kan het een situatie met een open einde creëren zonder einddatum, wat betekent dat reddingsoperaties met belastinggeld kunnen blijven werken aan slecht presterende maar grote bedrijven in de eeuwigheid.