Wat is het rijkdomseffect?
Het welvaartseffect is een economische theorie van bestedingsgewoonten die stelt dat naarmate de waargenomen rijkdom van consumenten toeneemt, de consumptie van consumenten stijgt. De perceptie van consumenten over hun vermogen is meestal afhankelijk van activa zoals aandelen en onroerend goed, naast liquide middelen zoals contanten en bankrekeningen. In tegenstelling tot contanten bij de bank, zijn onroerend goed en aandelenwaarden echter alleen rijkdom op papier en vertegenwoordigen ze geen echte rijkdom totdat ze worden verkocht, mogelijk tegen een lagere prijs. Tot een daadwerkelijke verkoop is verhoogde waarde slechts een marktoordeel over potentiële rijkdom.
Het economische fenomeen van het welvaartseffect dankt zijn kracht aan de consumentenpsychologie. De toegenomen waarde van huizen en aandelenprijzen op papier geeft consumenten meer zelfvertrouwen. Ze voelen zich zelfverzekerder, geven meer uit en zijn meer bereid om goederen en diensten te kopen door meer krediet aan te gaan.
De vraag neemt niet voor alle goederen toe, omdat consumenten zich rijker voelen. Naarmate de welvaart van de consument toeneemt, beginnen sommige consumenten goedkopere goederen te smokkelen en in te ruilen voor duurdere artikelen. Onder het welvaartseffect zouden consumenten bijvoorbeeld, in plaats van kleine, zuinige auto's te kopen, grote, duurdere SUV's kopen met een slechte kilometerstand.
Economen die het fenomeen hebben bestudeerd, hebben de effecten ervan gekwantificeerd. Over het algemeen hebben ze ontdekt dat het welvaartseffect dat wordt veroorzaakt door stijgend onroerend goed of aandelenkoersen, de consumentenbestedingen met 2 tot 9 procent verhoogt voor elke dollar met toegenomen welvaart. Eén studie toonde aan dat het welvaartseffect van stijgende huizenprijzen de consumentenbestedingen meer deed toenemen dan het welvaartseffect van hogere aandelenprijzen.
Het welvaartseffect wordt vaak aangehaald door economen bij het beoordelen van consumentenuitgaven of consumentenvertrouwen. Ben Bernanke, voorzitter van de Federal Reserve, schreef in november 2010 in een opiniestuk voor The Washington Post dat de aankoop van de Fed van $ 600 miljard US dollar (USD) aan staatsobligaties, de tweede poging van de Fed om de VS kwantitatief te versoepelen economie, zou de aandelenkoersen doen stijgen. Degenen die geloven in het welvaartseffect dat wordt veroorzaakt door stijgende effecten en huizenprijzen, geven meestal toe dat dalende huizen- en aandelenprijzen een omgekeerd welvaartseffect kunnen hebben, waarbij een afnemend consumentenvertrouwen over waargenomen rijkdom ertoe kan leiden dat consumenten de uitgaven in toom houden.
Niet alle economen onderschrijven de theorie van het welvaartseffect. Sommigen wijzen op de dot.com-boom van de late jaren 1990 en de daaropvolgende mislukking van de vroege jaren 2000. De opkomst en neergang leverde geen significante toename of afname van de consumentenconsumptie op, zeggen ze.