Hva er velstandseffekten?

Formueeffekten er en økonomisk teori om forbruksvaner som holder at når forbrukernes opplevde formue øker, øker forbrukerforbruket. Forbrukeres oppfatning av nettoverdien avhenger vanligvis av eiendeler som aksjer og eiendommer, i tillegg til likvide eiendeler som kontanter og bankkontoer. I motsetning til kontanter i banken, er imidlertid eiendommer og aksjeverdier bare formue på papir og representerer ikke virkelig formue før de selges, muligens til en lavere pris. Inntil et faktisk salg er økt verdi bare en markedsvurdering av potensiell formue.

Det økonomiske fenomenet formueseffekten skylder forbrukerpsykologien sin makt. Den økte verdien av bolig- og aksjekurser på papir gjør at forbrukerne føler seg mer selvsikre. Når de føler seg mer trygge, bruker de mer og blir mer villige til å kjøpe varer og tjenester ved å ta mer kreditt.

Etterspørselen øker ikke for alle varer ettersom forbrukerne føler seg rikere. Når forbrukerformuen øker, begynner noen forbrukere å snuble billigere varer og handle opp til dyrere varer. For eksempel, under formueeffekten, i stedet for å kjøpe små, drivstoffeffektive biler, kan forbrukere kjøpe store, dyrere SUV-er med dårlig bensinstreng.

Økonomer som har studert fenomenet har kvantifisert effekten. Generelt har de funnet at formueseffekten forårsaket av stigende eiendom eller aksjekurser øker forbrukerutgiftene med 2 til 9 prosent for hver dollar med økt formue. En studie fant at formueseffekten fra stigende boligpriser økte forbrukerutgiftene mer enn formueseffekten fra høyere aksjekurser.

Formueeffekten siteres ofte av økonomer når de vurderer forbrukerutgifter eller forbrukertillit. Ben Bernanke, styreleder for Federal Reserve, skrev i et oppdatert stykke for The Washington Post i november 2010 at Fed kjøpte 600 milliarder dollar i statsobligasjoner, Feds andre forsøk på kvantitativ lettelse for å stimulere USA økonomi, ville føre til at aksjekursene stiger. De som tror på formueseffekten forårsaket av stigende verdipapirer og boligpriser, innrømmer vanligvis at fallende bolig- og aksjekurser kan få en omvendt formueeffekt, der synkende forbrukertillit til opplevd formue kan føre til at forbrukere tøffer utgiftene.

Ikke alle økonomer abonnerer imidlertid på velstand-effekt teorien. Noen peker på dot.com-boom på slutten av 1990-tallet og den påfølgende bysten på begynnelsen av 2000-tallet. Bommen og bysten ga ingen vesentlig økning eller reduksjon i forbruket, sier de.