Wat is een breakup-waarde?

Ook bekend als de private marktwaarde (PMV), heeft de opsplitsingswaarde te maken met de activa die eigendom zijn van een bedrijf. In wezen wordt de opsplitsingswaarde berekend door de wederverkoopwaarde van elk van de afdelingen of divisies van elk bedrijf te bepalen, samen met de activa van grond, gebouwen, uitrusting en contant geld die aan elke divisie worden toegewezen. Breakup-waarden zijn vooral nuttig wanneer een groep investeerders de overname van een bepaalde onderneming overweegt.

Een hoge opsplitsingswaarde is een indicator voor de aanwezigheid van een geloofwaardig bedrag aan activa. De activa kunnen worden gehouden door zowel een moederorganisatie als een reeks dochterondernemingen, of worden verdeeld over verschillende locaties of divisies die onder dezelfde bedrijfsnaam opereren. De taak om de opsplitsingswaarde te bepalen, wordt gemakkelijker gemaakt wanneer elk van de divisies of dochterondernemingen met hun eigen aandelenprijs werkt.

Beleggers die koopjes willen vinden, onderzoeken vaak de opsplitsingswaarde van een bedrijf voordat ze kiezen voor een bod. In veel gevallen is de investeerder of groep investeerders er niet in geïnteresseerd om het bedrijf daadwerkelijk te beëindigen, hoewel sommige divisies of activa kunnen worden verkocht als onderdeel van een bedrijfsherstructurering nadat de overname heeft plaatsgevonden. Een bedrijf met een relatief hoge opsplitsingswaarde kan echter worden beschouwd als een goede investering, zelfs als het bedrijf een tijdelijke daling van de verkoop doormaakt. De aanwezigheid van voldoende activa om te resulteren in een solide breakup-waarde zorgt ervoor dat de investeerders de investering kunnen terugverdienen als de onderneming niet kan worden gered, zodat het risiconiveau op een minimaal niveau wordt gehouden.

Zakelijke raiders kijken ook goed naar de waarde van een bedrijf, vaak met het oog op het ontmantelen van het bedrijf en het verkopen van de activa. Hiertoe is de PMV erg belangrijk. Het berekenen van de opsplitsingswaarde van doelen helpt de bedrijfsrover om zich te concentreren op bedrijven die zeker een mooie winst zullen genereren na de acquisitie en de verkoop van de verschillende activa en holdings.