Wat is een markt voor bedrijfsschuld?
Een bedrijfsschuldmarkt is waar bedrijven geld lenen om grootschalige transacties te voltooien, zoals een fusie, overname of organische expansie. Het is het tegenovergestelde van de zakelijke aandelenmarkten, waar bedrijven aandelen of aandelen verkopen om geld in te zamelen. Bedrijven die gebruikmaken van de markt voor bedrijfsschuld, nemen enig risico, omdat als het bedrijf beleggers niet kan terugbetalen in het kader van een faillissement of een andere negatieve gebeurtenis, aandeelhouders de controle over die entiteit kunnen krijgen. Aan de positieve kant levert het gebruik van de markt voor bedrijfsschuld meestal fiscale voordelen op.
De activaklasse die het nauwst verbonden is met de markt voor bedrijfsschuld is vastrentend. Een bedrijf dat ervoor kiest geld in te zamelen op de schuldkapitaalmarkten, zal een investeringsbankbedrijf inhuren om de deal te leiden. Bankiers en productspecialisten werken vaak samen om het juiste schuldproduct te ontwerpen dat een bedrijf kan uitgeven of verkopen op de financiële markten. De bankiers en het managementteam van het bedrijf zullen beslissen over het type product dat moet worden uitgegeven, de timing van de lancering en een marketingplan. Opbrengsten uit de verkoop van obligaties kunnen worden gebruikt om een ander bedrijf te verwerven, een klinische proef van een soort voort te zetten of om bijvoorbeeld activa in een uitbreiding te kopen.
Er zijn verschillende soorten financiële producten die worden uitgegeven op de schuldmarkten, waaronder bedrijfsobligaties. De emittent van deze obligaties is het bedrijf en de geldgever is de belegger. Een belegger koopt een deel van de schuld die in de transactie wordt aangeboden en ontvangt in ruil daarvoor regelmatige uitkeringen in contanten, meestal op halfjaarbasis tegen een vooraf vastgestelde rentevoet. De onderneming moet ook de hoofdsom van de lening of het oorspronkelijke belegde bedrag terugbetalen nadat de obligatie zijn vervaldag of de vervaldatum heeft bereikt.
Bedrijven moeten rekening houden met bedrijven voordat ze toegang krijgen tot de markt voor bedrijfsschuldpapier. Omdat in het geval van een obligatie-uitgifte de onderneming verantwoordelijk wordt voor het doen van doorlopende contante uitkeringen aan beleggers, moet het managementteam bereid zijn de kasstroom te reserveren om deze verplichting na te komen. Aan de positieve kant kan het bedrijf op veel plaatsen deze betalingen afschrijven, wat resulteert in belastingvoordelen. De potentiële nadelen zijn eveneens groot, want als een bedrijf in gebreke blijft in zijn obligatiebetalingen aan beleggers, kan het de controle over het bedrijf verliezen. Hoe hoger de uitstaande schuld die een bedrijf heeft op de markt voor bedrijfsschuld, hoe duurder het wordt om extra obligaties uit te geven.