Was ist ein Unternehmensschuldenmarkt?
Auf dem Markt für Unternehmensanleihen leihen sich Unternehmen Geld, um umfangreiche Transaktionen wie Fusionen, Übernahmen oder organische Expansionen abzuschließen. Es ist das Gegenteil von den Unternehmensaktienmärkten, an denen Unternehmen Aktien oder Aktien verkaufen, um Geld zu sammeln. Unternehmen, die den Markt für Unternehmensanleihen nutzen, gehen ein gewisses Risiko ein, denn wenn das Unternehmen aufgrund eines Konkurses oder eines anderen negativen Ereignisses keine Rückzahlung von Anlegern vornehmen kann, können die Aktionäre die Kontrolle über dieses Unternehmen erlangen. Auf der positiven Seite führt die Nutzung des Marktes für Unternehmensanleihen in der Regel zu einigen Steuervorteilen.
Die mit dem Markt für Unternehmensanleihen am engsten verbundene Anlageklasse sind festverzinsliche Wertpapiere. Ein Unternehmen, das beschließt, Geld auf den Fremdkapitalmärkten aufzubringen, wird eine Investmentbank anstellen, die das Geschäft leitet. Banker und Produktspezialisten arbeiten häufig zusammen, um das geeignete Fremdkapitalprodukt für ein Unternehmen zu entwerfen, das an den Finanzmärkten emittiert oder verkauft werden kann. Die Banker und das Führungsteam des Unternehmens entscheiden über die Art des zu emittierenden Produkts, den Zeitpunkt der Markteinführung und einen Plan für die Vermarktung. Der Erlös aus dem Anleiheverkauf könnte beispielsweise zum Erwerb eines anderen Unternehmens, zur Durchführung einer klinischen Studie oder zum Erwerb von Vermögenswerten im Rahmen einer Erweiterung verwendet werden.
Es gibt verschiedene Arten von Finanzprodukten, die an den Schuldenmärkten ausgegeben werden, einschließlich Unternehmensanleihen. Der Emittent dieser Anleihen ist das Unternehmen, und der Kreditgeber ist der Investor. Ein Anleger kauft einen Teil der im Rahmen der Transaktion angebotenen Schuldtitel und erhält im Gegenzug regelmäßig Barausschüttungen, in der Regel halbjährlich, zu einem voreingestellten Zinssatz. Außerdem muss das Unternehmen den Kapitalbetrag des Kredits oder den ursprünglich investierten Betrag zurückzahlen, nachdem die Anleihe ihre Fälligkeit oder ihr Ablaufdatum erreicht hat.
Unternehmen müssen Überlegungen anstellen, bevor sie Zugang zum Markt für Unternehmensanleihen erhalten. Da das Unternehmen im Falle einer Anleiheemission für die laufenden Barausschüttungen an die Anleger verantwortlich ist, muss das Managementteam bereit sein, den Cashflow zu bestimmen, um diese Verpflichtung umzusetzen. Positiv ist, dass das Unternehmen diese Zahlungen vielerorts abschreiben kann, was zu Steuervorteilen führt. Die potenziellen Nachteile sind ähnlich groß, da ein Unternehmen bei Zahlungsverzug seiner Anleihezahlungen an Investoren die Kontrolle über das Unternehmen verlieren könnte. Je mehr ausstehende Schulden ein Unternehmen auf dem Markt für Unternehmensschulden hat, desto teurer wird es, zusätzliche Anleihen auszugeben.