Was ist der Zusammenhang zwischen Kapitalstruktur und Unternehmenswert?
Der Zusammenhang zwischen Kapitalstruktur und Unternehmenswert ergibt sich aus den ersteren Finanzierungsaktivitäten, die letztere steigern. Die Kapitalstruktur ist eine Mischung aus Betriebsmitteln, Fremdfinanzierung und Eigenkapitalfinanzierung, die sich für neue Projekte oder Aktivitäten auszahlt, die die Einnahmen und den wirtschaftlichen Wohlstand eines Unternehmens steigern. Beispielsweise kann der Start einer neuen Produktlinie für ein Unternehmen sehr kostspielig sein. Durch die Verwendung externer Mittel und einen effizienten Produktionsprozess kann dies jedoch ordnungsgemäß durchgeführt werden. Die Kapitalstruktur und der Unternehmenswert eines Unternehmens können einer der am meisten untersuchten Teile einer Bilanz sein. Dies ist der Fall, weil diejenigen, die dem Unternehmen Geld durch Fremd- oder Eigenkapitalfinanzierung leihen, sicherstellen möchten, dass sie eine angemessene finanzielle Vergütung für eine Investition erhalten.
Der Firmenwert eines Unternehmens kann auch den Namen "wirtschaftlicher Wert" tragen, der in der Regel die Differenz zwischen dem Gesamtvermögen und den Gesamtverbindlichkeiten darstellt. Das Ergebnis ist der wahre wirtschaftliche Wert, den das Unternehmen durch Geschäftstätigkeit erzielt. Die Kapitalstruktur und der Unternehmenswert haben einen Bezug zu den in der Bilanz ausgewiesenen physischen Vermögenswerten, da diese Posten in der Regel aus Mitteln aus externen Quellen stammen. In einigen Fällen ist es möglich, dass die Gesamtverbindlichkeiten eines Unternehmens höher sind als die in der Bilanz ausgewiesenen Gesamtaktiva. Das Endergebnis ist ein negativer gesamtwirtschaftlicher Wert aufgrund ineffizienter finanzieller Prozesse, die aus der Geschäftstätigkeit resultieren.
Für die Messung des Zusammenhangs zwischen der Kapitalstruktur eines Unternehmens und dem Unternehmenswert gibt es zwei verschiedene finanzielle Kennzahlen: die Kapitalrendite und die Eigenkapitalrendite. Jede Formel konzentriert sich auf eine bestimmte Art von Fremdmitteln, die zur Auszahlung großer Projekte oder geschäftlicher Aktivitäten verwendet werden können. Jede Formel hat ein Nettoeinkommen oder einen Nettogewinn als Zähler. Der Nenner ist entweder die gesamte langfristige Verschuldung oder das gesamte Eigenkapital, abhängig von der Art der verwendeten externen Fonds. Das Ergebnis ist ein Prozentsatz der Rendite, wobei höhere Prozentsätze bedeuten, dass das Unternehmen mehr Geld mit den Fonds verdient und daher effizienter ist. Die Erstellung einer Kombinationsformel zur Messung der Verwendung beider Arten von Mitteln für ein Projekt ist auch durch geringfügige Änderungen in den Berechnungen möglich.
Nicht alle Unternehmen haben Verbindungen zwischen Kapitalstruktur und Unternehmenswert. Das offensichtliche Problem ist der Mangel an Kapital, das in einem Unternehmen vorhanden sein kann. Daher ist keine Kapitalstruktur gleich Null, um den Unternehmenswert auf diese Weise zu messen. Darüber hinaus haben kleinere Unternehmen, die keine Aktien ausgeben können, nur Schulden in ihrer Kapitalstruktur. Dies kann dazu führen, dass die Messung der Kapitalstruktur und des Unternehmenswerts weniger wichtig ist als wenn die Aktionäre Beteiligungen an einem Unternehmen haben.