Jaká je souvislost mezi kapitálovou strukturou a hodnotou podniku?
Souvislost mezi kapitálovou strukturou a firemní hodnotou pochází z dřívějších finančních aktivit, které ji zvyšují. Kapitálová struktura je kombinací provozních fondů, dluhového financování a kapitálového financování, které platí za nové projekty nebo činnosti, které zvyšují příjmy a ekonomické bohatství firmy. Například spuštění nové produktové řady může být pro firmu velmi nákladné; pomocí externích zdrojů a efektivního výrobního procesu však lze toho dosáhnout řádně. Kapitálová struktura společnosti a hodnota firmy mohou být jednou z nejvíce prozkoumaných částí rozvahy. Je tomu tak proto, že ti, kdo půjčují peníze společnosti prostřednictvím financování dluhu nebo vlastního kapitálu, chtějí zajistit, aby za investici dostali odpovídající finanční odměnu.
Firemní hodnota společnosti může také nést název ekonomická hodnota, což je obvykle rozdíl mezi celkovými aktivy a celkovými závazky. Výsledkem je skutečná ekonomická hodnota, kterou společnost generuje prostřednictvím obchodních aktivit. Kapitálová struktura a firemní hodnota mají v rozvaze vazbu na fyzický majetek, protože tyto položky jsou obvykle výsledkem finančních prostředků z externích zdrojů. V některých případech je možné, že celkové závazky společnosti jsou vyšší než celková aktiva uvedená v rozvaze. Konečným výsledkem je záporná celková ekonomická hodnota v důsledku neefektivních finančních procesů vyplývajících z obchodních aktivit.
Pro měření souvislosti mezi kapitálovou strukturou společnosti a hodnotou podniku existují dva různé finanční ukazatele: návratnost dluhu a návratnost vlastního kapitálu. Každý vzorec se zaměřuje na konkrétní typ vnějších fondů, které mohou být použity pro platby velkých projektů nebo obchodních aktivit. Každý vzorec má jako čitatel čistý zisk nebo čistý zisk; jmenovatelem je buď celkový dlouhodobý dluh, nebo celkový vlastní kapitál, v závislosti na typu použitých externích zdrojů. Výsledkem je procento návratnosti, s vyššími procenty znamená, že společnost vydělává více peněz z fondů, a je proto efektivnější. Vytvoření kombinačního vzorce pro měření využití obou typů fondů na projektu je také možné pomocí drobných změn ve výpočtech.
Ne všechny společnosti mají vazby mezi kapitálovou strukturou a pevnou hodnotou. Zjevným problémem je nedostatek kapitálového financování, které může v podniku existovat. Žádná kapitálová struktura se tedy rovná nulové potřebě měřit pevnou hodnotu tímto způsobem. Menší společnosti, které nemají schopnost emitovat akcie, mají navíc ve svých kapitálových strukturách pouze dluh. To může vést k tomu, že měření kapitálové struktury a hodnoty podniku je o něco méně důležité než v případě, kdy akcionáři mají v podniku zájmy.