Wat is een digitale optie?
Een digitale optie is een financieel instrument dat loont met een specifieke hoeveelheid of helemaal niet. Als het onderliggende activum van de optie een bepaalde drempelwaarde overschrijdt, levert de optie een specifiek geldbedrag op. Als het actief de drempel niet overschrijdt, wordt de optie waardeloos. Digitale opties worden ook wel binaire opties en alles-of-niets-opties genoemd; ze geclassificeerd als 'exotische' opties ondanks hun relatieve eenvoud.
Een normale aandelenoptie is het recht om een actief tegen een bepaalde prijs op of vóór een bepaald tijdstip te kopen of verkopen. De prijs wordt de uitoefenprijs genoemd en de datum wordt de vervaldatum genoemd; een optie om te kopen wordt een call-optie genoemd en een optie om te verkopen wordt een put-optie genoemd. Als de prijs van het onderliggende actief nooit hoger wordt dan de uitoefenprijs, werken normale opties en digitale opties op dezelfde manier: ze zijn het papier waarop ze worden afgedrukt niet waard.
Het verschil tussen een digitale optie en een normale optie is dat de digitale optie hetzelfde bedrag betaalt, ongeacht hoe ver boven de uitoefenprijs het onderliggende actief stijgt - of, in het geval van een putoptie, ongeacht hoe ver het daalt. Een normale call-optie wordt enorm waardevol als het onderliggende actief tien keer duurder wordt. Voor een digitale optie maakt het niet uit of de waarde van het actief een cent of een dollar boven de uitoefenprijs stijgt. De waarde van digitale opties ten opzichte van normale opties weerspiegelt dus de beoordeling door een markt van zijn eigen volatiliteitsscheve.
Er zijn eigenlijk twee aanzienlijk verschillende categorieën digitale opties. Alle opties komen in deze categorieën, maar de keuze van de categorie maakt in dit geval een bijzonder groot verschil. Opties in Amerikaanse stijl zijn flexibeler, omdat er geen vaste tijd is dat ze moeten worden uitgeoefend; op elk moment voor de vervaldatum is mogelijk. Opties in Europese stijl moeten precies op de vervaldatum worden uitgeoefend. Dit betekent dat digitale opties in Amerikaanse stijl hun vruchten afwerpen zodra het actief de uitoefenprijs overschrijdt, terwijl digitale opties in Europese stijl alleen hun vruchten afwerpen als het actief op een vooraf bepaald tijdstip boven die prijs is. De meeste digitale opties zijn in Europese stijl.
Digitale opties kunnen ook worden gestructureerd om contanten of activa uit te betalen. Dat wil zeggen, als de prijs van het actief in een digitale call-optie een bepaalde prijs overschrijdt, kan de eigenaar van de optie een vast bedrag aan contanten of een vaste hoeveelheid van het actief ontvangen. Deze types krijgen de passende namen cash-of-nothing en asset-of-nothing.