Was ist eine digitale Option?
Eine digitale Option ist ein Finanzinstrument, das sich ab einer bestimmten Menge oder gar nicht auszahlt. Wenn der der Option zugrunde liegende Vermögenswert eine bestimmte Wertschwelle überschreitet, erbringt die Option einen bestimmten Geldbetrag. Wenn der Vermögenswert die Schwelle nicht überschreitet, wird die Option wertlos. Digitale Optionen werden auch als binäre Optionen und Alles-oder-Nichts-Optionen bezeichnet. Sie wurden trotz ihrer relativen Einfachheit als "exotische" Optionen eingestuft.
Eine normale Aktienoption ist das Recht, einen Vermögenswert zu einem bestimmten Preis zu oder vor einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen oder zu verkaufen. Der Preis wird als Ausübungspreis und das Datum als Verfallsdatum bezeichnet. Eine Kaufoption wird als Call-Option und eine Verkaufsoption als Put-Option bezeichnet. Wenn der Kurs des Basiswerts niemals über den Ausübungspreis hinausgeht, funktionieren normale Optionen und digitale Optionen auf dieselbe Weise: Sie sind das Papier, auf dem sie gedruckt wurden, nicht wert.
Der Unterschied zwischen einer digitalen Option und einer normalen Option besteht darin, dass sich die digitale Option in gleicher Höhe auszahlt, unabhängig davon, wie weit der Basiswert über dem Ausübungspreis liegt - oder im Falle einer Put-Option, unabhängig davon, wie weit er fällt. Eine normale Call-Option wird massiv wertvoll, wenn der Basiswert zehnmal teurer wird. Bei einer digitalen Option spielt es keine Rolle, ob der Wert des Vermögenswerts einen Cent oder einen Dollar über dem Ausübungspreis liegt oder nicht. Der Wert digitaler Optionen im Verhältnis zu normalen Optionen spiegelt somit die Einschätzung des Marktes über seine eigene Volatilitätsverschiebung wider.
Es gibt tatsächlich zwei signifikant unterschiedliche Kategorien von digitalen Optionen. Alle Optionen gehören zu diesen Kategorien, aber die Auswahl der Kategorie macht in diesem Fall einen besonders großen Unterschied. Optionen im amerikanischen Stil sind flexibler, da es keinen festgelegten Zeitpunkt gibt, zu dem sie ausgeübt werden müssen. Jederzeit vor dem Verfallsdatum ist möglich. Europäische Optionen müssen genau zum Ablaufdatum ausgeübt werden. Dies bedeutet, dass sich digitale Optionen im amerikanischen Stil auszahlen, sobald der Vermögenswert den Ausübungspreis überschreitet, während sich digitale Optionen im europäischen Stil nur auszahlen, wenn der Vermögenswert zu einem zuvor festgelegten Zeitpunkt über diesem Preis liegt. Die meisten digitalen Optionen sind im europäischen Stil.
Digitale Optionen können auch so strukturiert werden, dass entweder Bargeld oder Vermögenswerte ausgezahlt werden. Das heißt, wenn der Preis des Vermögenswerts in einer digitalen Kaufoption einen bestimmten Preis überschreitet, kann der Eigentümer der Option entweder einen festen Betrag in bar oder eine feste Menge des Vermögenswerts erhalten. Diese Typen erhalten die passenden Bezeichnungen Cash-or-Nothing und Asset-or-Nothing.