Co je digitální možnost?

Digitální varianta je finanční nástroj, který se vyplatí v určitém množství nebo vůbec. Pokud aktivum, které je základem opce, překročí určitou prahovou hodnotu, získá opce určitou částku peněz. Pokud aktivum nepřekročí prahovou hodnotu, možnost se stane bezcenné. Digitální možnosti se také nazývají binární a vše-nebo-nic; klasifikovali se jako „exotické“ možnosti i přes svou relativní jednoduchost.

Běžná opce na akcie je právo na nákup nebo prodej aktiva za určitou cenu v určitou dobu nebo před ní. Cena se nazývá realizační cena a datum se nazývá datum vypršení platnosti; opce na nákup se nazývá opce na volání a opce na prodej se nazývá opce na prodej. Pokud se cena podkladového aktiva nikdy nepřesune za realizační cenu, normální možnosti a digitální možnosti fungují stejným způsobem: nestojí za papír, na kterém jsou vytištěny.

Rozdíl mezi digitální opcí a normální opcí je v tom, že digitální opce vyplácí stejnou částku bez ohledu na to, jak vysoko nad realizační cenou její podkladové aktivum stoupá - nebo, v případě prodejní opce, bez ohledu na to, jak daleko klesá. Normální možnost volání se stává nesmírně cennou, pokud se podkladové aktivum stane desetkrát dražším. Pokud jde o digitální variantu, nezáleží na tom, zda hodnota aktiva zvýší penny nebo dolar nad realizační cenu. Hodnota digitálních opcí ve srovnání s běžnými opcemi tedy odráží tržní hodnocení její vlastní volatility.

Ve skutečnosti existují dvě výrazně odlišné kategorie digitálních možností. Všechny možnosti přicházejí do těchto kategorií, ale výběr kategorie v tomto případě činí obzvláště velký rozdíl. Možnosti amerického stylu jsou flexibilnější, protože není stanoven čas, který musí být uplatněn; kdykoli před datem vypršení platnosti je možné. Možnosti evropského stylu musí být uplatněny přesně v den vypršení platnosti. To znamená, že digitální opce v americkém stylu se vyplácejí, jakmile aktivum překročí realizační cenu, zatímco digitální opce v evropském stylu se oplatí, pouze pokud je aktiva nad touto cenou v předem stanoveném čase. Většina digitálních možností je v evropském stylu.

Digitální opce lze také strukturovat tak, aby vyplácely peníze nebo aktiva. To znamená, že pokud cena aktiva v opci digitálního volání přesáhne určitou cenu, může majitel opce obdržet buď fixní částku hotovosti nebo fixní množství aktiva. Těmto typům je přiděleno odpovídající jméno cash-or-nic a asset-or-nic.