Vad är ett digitalt alternativ?
Ett digitalt alternativ är ett finansiellt instrument som antingen lönar sig vid en viss mängd eller inte alls. Om tillgången som ligger till grund för optionen korsar ett visst tröskelvärde ger optionen ett specifikt belopp. Om tillgången inte passerar tröskeln blir alternativet värdelöst. Digitala alternativ är också kända som binära optioner och allt-eller-ingenting-alternativ; de klassificerades som "exotiska" alternativ trots deras relativa enkelhet.
En normal option är rätten att köpa eller sälja en tillgång till ett visst pris vid eller före en viss tidpunkt. Priset kallas strejkpriset och datumet kallas utgångsdatumet. ett alternativ att köpa kallas ett call-alternativ och ett alternativ för att sälja kallas ett put-option. Om den underliggande tillgångens pris aldrig rör sig förbi strejkpriset fungerar normala optioner och digitala alternativ på samma sätt: de är inte värda papperet de skrivs ut på.
Skillnaden mellan ett digitalt alternativ och ett normalt alternativ är att det digitala alternativet betalar samma belopp oavsett hur långt över strejkpriset dess underliggande tillgång stiger - eller, i fallet med en säljoption, oavsett hur långt den faller. Ett normalt samtalalternativ blir mycket värdefullt om den underliggande tillgången blir tio gånger dyrare. För ett digitalt alternativ gör det ingen skillnad om tillgångens värde stiger ett öre eller en dollar över strejkpriset eller inte. Värdet på digitala optioner i förhållande till normala optioner återspeglar således en marknadsbedömning av sitt eget volatilitetsskräv.
Det finns faktiskt två betydligt olika kategorier av digitalt alternativ. Alla alternativ finns i dessa kategorier, men valet av kategori gör en särskilt stor skillnad i detta fall. Alternativ i amerikansk stil är mer flexibla, eftersom det inte finns någon viss tid att de måste utövas; när som helst innan utgångsdatumet är möjligt. Alternativ i europeisk stil måste utnyttjas exakt vid utgångsdatumet. Detta innebär att digitala alternativ i amerikansk stil lönar sig så snart tillgången passerar strejkpriset, medan digitala alternativ i europeisk stil endast lönar sig om tillgången ligger över det priset vid en tidigare angiven tidpunkt. De flesta digitala alternativ är i europeisk stil.
Digitala alternativ kan också struktureras för att betala ut antingen kontanter eller tillgångar. Det vill säga, om priset på tillgången i en digital samtaloption överstiger ett visst pris, kan ägaren av optionen antingen få ett fast belopp kontant eller en fast mängd av tillgången. Dessa typer ges passande namn kontant-eller-ingenting och tillgång-eller-ingenting.