Wat is een lock-upovereenkomst?

Een lock-upovereenkomst is een contract dat mensen die als insiders binnen een bepaalde onderneming worden beschouwd, verbiedt om hun aandelen in dat bedrijf gedurende een specifieke periode te verkopen. Hoewel dit type overeenkomst kan worden ingeroepen in verschillende scenario's, is het evenement van een eerste openbare aanbieding of IPO een van de meest voorkomende. Over het algemeen wordt aan alle leidinggevenden, managers en andere werknemers aan wie aandelen worden toegewezen, gevraagd om een ​​dergelijke overeenkomst te ondertekenen, samen met alle venture capitalists of underwriters die aan het bedrijf zijn verbonden.

Het idee achter een lock-up-overeenkomst is om te voorkomen dat de prijs per aandeel van de bedrijfsaandelen instabiel wordt tijdens de periode die in het contract is vastgelegd. Dit helpt om de kansen te minimaliseren dat mensen de gegevens gebruiken die ze ontvangen als onderdeel van hun normale interacties met het bedrijf, en proberen die aandelen te verhandelen op basis van die voorkennis. Het nemen van deze voorzorgsmaatregel om transacties te voorkomen op basis van gegevens die niet direct beschikbaar zijn voor andere beleggers, is erg belangrijk, omdat een plotselinge overvloed aan aandelen die op de markt wordt gedumpt voorzichtigheid zou wekken bij de beleggingsgemeenschap. De vraag naar de aandelen zou op zijn beurt afnemen en de prijs per aandeel zou ook dalen.

Het gebruik van een lock-upovereenkomst als middel om een ​​overnamepoging te ontmoedigen, is ook een relatief veel voorkomende toepassing. Door een tijdsbestek op te leggen waarin officieren en andere belangrijke deelnemers in het bedrijf hun aandelen niet mogen verkopen, koopt het bedrijf waardevolle tijd die kan worden gebruikt om een ​​strategie te ontwikkelen om de overnamepoging tegen te gaan. Tegelijkertijd kan de aanpak worden gebruikt om het aantal entiteiten dat probeert het bedrijf te verwerven te verminderen, terwijl de weg wordt vrijgemaakt voor aankoop door een entiteit die volgens de bedrijfsfunctionarissen het meest aantrekkelijke aanbod is. Wanneer het op deze manier wordt gebruikt, wordt het proces soms een lock-upovereenkomst voor kroonjuwelen genoemd.

De duur van een lock-up-overeenkomst is afhankelijk van verschillende factoren. Een daarvan is het doel van de lock-up. Voor een IPO kan de overeenkomst de verkoop van aandelen verbieden voor een periode van enkele maanden tot een jaar, op basis van het tijdstip waarop het initiële openbare aanbod zal plaatsvinden. Gemiddeld zal het contract een periode van zes maanden bestrijken die zich uitstrekt tot de eerste maanden nadat het openbaar aanbod zich heeft voorgedaan, een beweging die helpt om de volatiliteit van de aandelen te beperken en het aandeel de kans te geven goed te presteren op de markt.