Was ist ein Lock-Up-Vertrag?
Ein Lock-up-Vertrag ist ein Vertrag, der Personen, die als Insider eines bestimmten Unternehmens gelten, verbietet, ihre Anteile an diesem Unternehmen für einen bestimmten Zeitraum zu verkaufen. Während diese Art von Vereinbarung in verschiedenen Szenarien in Anspruch genommen werden kann, ist der Fall eines Börsengangs (IPO) einer der häufigsten. Im Allgemeinen werden alle Führungskräfte, Manager und andere Mitarbeiter, denen Aktien gewährt werden, gebeten, eine Vereinbarung dieser Art zusammen mit allen mit dem Unternehmen verbundenen Risikokapitalgebern oder Zeichnern zu unterzeichnen.
Der Grundgedanke einer Lock-up-Vereinbarung besteht darin, zu verhindern, dass der Preis pro Aktie, der mit der Aktie des Unternehmens verbunden ist, während des im Vertrag festgelegten Zeitraums instabil wird. Auf diese Weise wird das Risiko minimiert, dass Personen die Daten verwenden, die sie im Rahmen ihrer normalen Interaktion mit dem Unternehmen erhalten, und versuchen, diese Aktien auf der Grundlage dieser Insiderinformationen zu handeln. Es ist sehr wichtig, diese Vorsichtsmaßnahme zu treffen, um zu verhindern, dass Geschäfte auf der Grundlage von Daten getätigt werden, die anderen Anlegern nicht ohne weiteres zur Verfügung stehen, da eine plötzliche Flut von Aktien, die auf den Markt gedumpt werden, bei den Anlegern Vorsicht erregen würde. Im Gegenzug würde die Nachfrage nach den Aktien sinken und der Preis pro Aktie sinken.
Die Verwendung einer Überbrückungsvereinbarung, um einen Übernahmeversuch zu verhindern, ist ebenfalls eine relativ häufige Anwendung. Durch die Festlegung eines Zeitrahmens, in dem leitende Angestellte und andere wichtige Unternehmensteilnehmer ihre Anteile möglicherweise nicht verkaufen, gewinnt das Unternehmen wertvolle Zeit, um eine Strategie gegen den Übernahmeversuch zu entwickeln. Gleichzeitig kann der Ansatz verwendet werden, um die Anzahl der Unternehmen zu verringern, die versuchen, das Geschäft zu erwerben, und gleichzeitig den Weg für den Kauf durch ein Unternehmen zu ebnen, das nach Ansicht der leitenden Angestellten des Unternehmens das attraktivste Angebot darstellt. Bei Verwendung auf diese Weise wird der Prozess manchmal als Kronjuwel-Überbrückungsvereinbarung bezeichnet.
Die Dauer einer Sperrvereinbarung hängt von mehreren Faktoren ab. Unter diesen ist der Zweck für die Überbrückung. Bei einem Börsengang kann die Vereinbarung den Verkauf von Aktien für einen Zeitraum von einigen Monaten bis zu einem Jahr untersagen, je nachdem, wann das Erstemissionsangebot stattfinden soll. Im Durchschnitt erstreckt sich der Kontrakt über einen Zeitraum von sechs Monaten bis in die ersten Monate nach dem Börsengang. Dies trägt dazu bei, die Volatilität der Aktien zu begrenzen und der Aktie die Chance zu geben, sich am Markt gut zu behaupten.