Hvad er en lock-up-aftale?
En lock-up-aftale er en kontrakt, der forbyder personer, der betragtes som insidere i et bestemt selskab, fra at sælge deres aktier i denne virksomhed i en bestemt periode. Mens denne type aftaler muligvis kan påberåbes under flere forskellige scenarier, er begivenheden med et indledende offentligt tilbud, eller børsnotering, en af de mere almindelige. Generelt bliver alle ledere, ledere og andre medarbejdere, der får tildelt aktier, bedt om at underskrive en aftale af denne art sammen med enhver venturekapitalister eller forsikringsselskab, der er tilknyttet virksomheden.
Ideen bag en lock-up-aftale er at forhindre, at prisen pr. Aktie, der er forbundet med selskabets aktie, bliver ustabil i den tidsramme, der er angivet i kontrakten. Dette hjælper med at minimere chancerne for, at folk bruger de data, de modtager som en del af deres normale interaktion med virksomheden, og forsøger at handle disse aktier baseret på denne insiderinformation. Det er meget vigtigt at tage denne forholdsregel for at forhindre handler, der er baseret på data, som ikke er tilgængelige for andre investorer, da en pludselig stor del af aktier, der er dumpet på markedet, ville vække forsigtighed blandt investeringssamfundet. Til gengæld ville efterspørgslen efter aktierne falde, og prisen pr. Aktie ville også falde.
At bruge en lock-up-aftale som et middel til at afskrække et overtagelsesforsøg er også en relativt almindelig anvendelse. Ved at indføre en tidsramme, hvor officerer og andre nøgeldeltagere i virksomheden ikke må sælge deres aktier, køber virksomheden værdifuld tid, der kan bruges til at udvikle en strategi for at imødegå overtagelsesforsøget. På samme tid kan fremgangsmåden bruges til at reducere antallet af enheder, der forsøger at erhverve virksomheden, samtidig med at det baner vejen for køb af en enhed, som virksomhedens officerer mener, giver det mest attraktive tilbud. Når den bruges på denne måde, omtales processen undertiden som en lock-up-aftale om kronjuvel.
Varigheden af en lock-up-aftale afhænger af flere faktorer. Blandt disse er formålet med lock-up. For en børsnotering kan aftalen forbyde salg af aktier overalt fra et par måneder til et år, baseret på hvornår det oprindelige børstilbud skal forventes at finde sted. I gennemsnit vil kontrakten dække en periode på seks måneder, der strækker sig ind i de første måneder efter, at det offentlige udbud finder sted, et skridt, der hjælper med at begrænse volatiliteten af aktierne og give aktien en chance for at fungere godt på markedet.