Vad är ett lock-up-avtal?

Ett lock-up-avtal är ett kontrakt som förbjuder personer som betraktas som insiders inom ett visst företag att sälja sina aktier i den aktuella verksamheten under en viss tid. Även om denna typ av avtal kan åberopas under flera olika scenarier, är händelsen av ett initialt offentligt erbjudande, eller IPO, en av de vanligaste. I allmänhet uppmanas alla chefer, chefer och andra anställda som beviljas aktier att underteckna ett sådant avtal, tillsammans med alla riskkapitalister eller försäkringsbolag som är förknippade med verksamheten.

Tanken bakom ett lock-up-avtal är att förhindra att priset per aktie förknippat med företagets aktie blir instabilt under den tidsram som anges i avtalet. Genom att göra det hjälper man att minimera chansen för att människor använder de uppgifter de får som en del av sina normala interaktioner med företaget och försöker handeln med dessa aktier baserat på den insiderinformationen. Det är mycket viktigt att vidta denna försiktighetsåtgärd för att förhindra handel baserad på data som inte är lättillgängliga för andra investerare, eftersom en plötslig massa av aktier som dumpats på marknaden skulle väcka försiktighet hos investeringssamhället. I sin tur skulle efterfrågan på aktierna minska och priset per aktie också minska.

Att använda ett lock-up-avtal som ett sätt att motverka ett övertagningsförsök är också en relativt vanlig tillämpning. Genom att införa en tidsram där tjänstemän och andra viktiga deltagare i företaget inte får sälja sina aktier köper verksamheten värdefull tid som kan användas för att utveckla en strategi för att motverka förvärvsförsöket. Samtidigt kan tillvägagångssättet användas för att minska antalet enheter som försöker förvärva verksamheten, samtidigt som det banar vägen för köp av en enhet som företagets tjänstemän anser ger det mest attraktiva erbjudandet. När processen används på detta sätt kallas processen ibland som ett lock-up-avtal för kronjuvel.

Varaktigheten på ett lock-up-avtal beror på flera faktorer. Bland dessa är syftet med lock-up. För en börsnotering kan avtalet förbjuda försäljning av aktier överallt från ett par månader till ett år, baserat på när det ursprungliga pubbjudandet planeras att äga rum. I genomsnitt kommer kontraktet att täcka en sexmånadersperiod som sträcker sig in under de första månaderna efter det att det offentliga erbjudandet inträffade, ett drag som hjälper till att begränsa volatiliteten i aktierna och ge aktien en chans att prestera bra på marknaden.