Wat is een arbitrageband?
Een arbitrageobligatie is een bepaald type obligatie dat vaak wordt uitgegeven door een gemeente of lokale overheid, zodat die gemeente of lokale overheid kan profiteren van een verandering in de markt of een voorheen onbekende marktomstandigheden die gunstig kan zijn voor de emittent van de obligatie. Veranderingen in de markt die kunnen voorafgaan aan een uitgifte van arbitrageobligaties kunnen lagere rentetarieven omvatten of een mogelijkheid om een toekomstige obligatieschuld af te lossen. Hoewel gemeenten arbitrageobligaties uitgeven, kunnen overheden en bedrijven ook een arbitrageband uitgeven.
Arbitrage verwijst per definitie naar een gelijktijdige ruil, zoals iets tegelijkertijd of bijna tegelijkertijd kopen en verkopen met als doel voordeel te halen uit een ongelijkheid in een markt of de prijs van het product. Een obligatie is een overeenkomst tussen een lener en een geldgever. Deze overeenkomst wordt vaak een contract genoemd. Een obligatie wordt in het algemeen een beveiligingsinstrument genoemd, zoals dat waarmee gemeenten geld uit publieke bronnen verzamelen. Een arbitrageobligatie kan daarom een schuldbewijs zijn dat wordt gebruikt om een obligatie te betalen die een hogere rente betaalt met een obligatie die een lagere rente gaat betalen, waardoor de emittent geld bespaart.
Een arbitrage van converteerbare obligaties betreft converteerbare obligaties. Deze bestaan op manieren die erg lijken op een gewone obligatie, maar met een belangrijk onderscheidend verschil dat ze later kunnen worden omgezet in bedrijfsaandelen. Op het moment dat een converteerbare obligatie wordt uitgegeven, gebeurt dit met dien verstande dat deze kan worden ingewisseld voor eigen vermogen in de uitgevende onderneming. Converteerbare obligatiearbitrage vindt plaats wanneer een converteerbare obligatie wordt gekocht en tegelijkertijd de koper short equity verkoopt in de uitgevende onderneming. Obligatie-experts beschouwen dit soort arbitrageobligaties als een vrij geavanceerde beleggingsstrategie.
Arbitrage op de markt voor staatsobligaties is een ander type obligatiearbitrage. Dit type wordt ook wel arbitrage voor gemeentelijke obligaties genoemd en wordt gekenmerkt door de hoeveelheid rente op geleend geld en de rente op beleggingsfondsen. Wanneer de rente op geïnvesteerde middelen groter is dan de hoeveelheid rente op geleend geld, wordt dit beschouwd als gemeentelijke obligatiearbitrage.
Een ander voorbeeld van een gemeentelijke arbitrageband zou zijn wanneer een gemeente geld van het publiek leent door middel van een obligatieaanbieding, maar later ontdekt dat het ook geld uit een andere bron kan lenen tegen een lagere rente. Wanneer tegen een lagere rente geleend geld wordt gebruikt om de oorspronkelijke obligatie af te lossen, wordt de nieuwe obligatie een arbitrageband genoemd. Het is de nieuwe arbitrageband die de gemeente heeft geholpen winst te maken door geld te besparen.