Was ist eine Arbitrage-Anleihe?
Eine Arbitrage-Anleihe ist eine bestimmte Art von Anleihe, die häufig von einer Gemeinde oder einer Kommunalverwaltung ausgegeben wird, damit diese Gemeinde oder Kommunalverwaltung von einer Marktveränderung oder einer zuvor unbekannten Marktsituation profitiert, die für den Anleiheemittenten von Vorteil sein kann. Marktveränderungen, die einer Emission von Arbitrage-Anleihen vorausgehen können, können niedrigere Zinssätze oder die Möglichkeit zur Tilgung einer zukünftigen Anleihenschuld beinhalten. Obwohl Gemeinden Arbitrage-Anleihen ausgeben, können Regierungen und Unternehmen auch eine Arbitrage-Anleihe ausgeben.
Arbitrage per definitionem bezieht sich auf einen gleichzeitigen Austausch, wie das Kaufen und Verkaufen von Gegenständen zur gleichen Zeit oder fast zur gleichen Zeit, um eine Ungleichheit in einem Markt oder dem Produktpreis auszunutzen. Eine Anleihe ist eine Vereinbarung zwischen einem Kreditnehmer und einem Kreditgeber. Diese Vereinbarung wird oft als Indenture bezeichnet. Eine Anleihe wird im Allgemeinen als ein Sicherheitsinstrument bezeichnet, wie es Kommunen nutzen, um Geld aus öffentlichen Quellen zu beschaffen. Eine Arbitrage-Anleihe kann daher eine Schuldverschreibung sein, mit der eine Anleihe mit höherem Zinssatz mit einer Anleihe mit niedrigerem Zinssatz gelöscht wird, wodurch dem Emittenten Geld gespart wird.
Bei einer Wandelanleihe-Arbitrage handelt es sich um Wandelanleihen. Diese existieren auf eine Art und Weise, die einer regulären Anleihe sehr ähnlich ist, jedoch mit einem wesentlichen entscheidenden Unterschied, dass sie später in Unternehmensaktien umgewandelt werden können. Zum Zeitpunkt der Emission einer Wandelanleihe erfolgt dies mit der Maßgabe, dass sie gegen Eigenkapital der emittierenden Gesellschaft eingelöst werden kann. Die Arbitrage von Wandelschuldverschreibungen erfolgt beim Kauf einer Wandelschuldverschreibung und gleichzeitig beim Leerverkauf von Aktien der emittierenden Gesellschaft durch den Käufer. Anleihenexperten halten diese Art der Arbitrage-Anleihe für eine recht ausgefeilte Anlagestrategie.
Die Arbitrage auf dem Markt für Staatsanleihen ist eine andere Art der Arbitrage von Anleihen. Diese Art der Arbitrage von Kommunalanleihen wird auch als Arbitrage von Kommunalanleihen bezeichnet und ist durch die Höhe der Zinsen für geliehenes Geld und die Zinsen für Investmentfonds gekennzeichnet. Beträgt die Verzinsung der angelegten Mittel einen höheren Ertrag als die Verzinsung der geliehenen Gelder, so handelt es sich um eine Arbitrage von Kommunalanleihen.
Ein weiteres Beispiel für eine kommunale Arbitrage-Anleihe wäre, wenn eine Gemeinde über ein Anleihenangebot Geld von der Öffentlichkeit leiht, später jedoch feststellt, dass sie auch Geld von einer anderen Quelle zu einem niedrigeren Zinssatz leihen kann. Wenn zu einem niedrigeren Zinssatz geliehenes Geld zur Tilgung der ursprünglichen Anleihe verwendet wird, wird die neue Anleihe als Arbitrage-Anleihe bezeichnet. Es ist die neue Arbitrage-Anleihe, die der Gemeinde geholfen hat, durch Sparen Geld zu verdienen.