Vad är en arbitrage-obligation?
En arbitrageobligation är en viss typ av obligationer som ofta utfärdas från en kommun eller lokal regering för att den kommunen eller den lokala regeringen ska dra nytta av en förändring i marknaden eller ett tidigare okänt marknadsförhållande som kan vara till nytta för emittenten. Förändringar på marknaden som kan föregå en emission av arbitrageobligationer kan innehålla lägre räntor eller en möjlighet att släcka en framtida obligationskuld. Även om kommuner emitterar arbitrageobligationer, kan regeringar och företag också utfärda arbitrageobligationer.
Arbitrage per definition avser ett samtidigt utbyte, till exempel att köpa och sälja något samtidigt eller nästan samtidigt i syfte att dra fördel av skillnaden i en marknad eller produktens pris. En obligation är ett avtal mellan en låntagare och en långivare. Detta avtal kallas ofta en indragning. En obligation benämns vanligtvis ett säkerhetsinstrument som de som kommuner använder för att samla in pengar från offentliga källor. En arbitrage-obligation kan därför vara en skuldförsäkring som används för att släcka en obligation som betalar högre ränta med en som kommer att betala en lägre ränta och därför sparar emittenten pengar.
En konvertibel obligation arbitrage innebär konvertibla obligationer. Dessa existerar på sätt som liknar en vanlig obligation, men med en väsentlig definierande skillnad i att de kan konverteras till företagets aktier senare. När ett konvertibelt obligation emitteras görs det med förståelse för att det kan lösas in för eget kapital i det emitterande företaget. Konvertibelt obligationsarbitrage sker när en konvertibelobligation köps och samtidigt säljer köparen eget kapital i det emitterande företaget. Obligationsexperter anser att denna typ av arbitrage-obligationer är en ganska sofistikerad investeringsstrategi.
Arbitrage på statsobligationsmarknaden är en annan typ av obligationsarbitrage. Även känd som arbitrage för kommunala obligationer, kännetecknas av den mängd ränta som erhållits på lånade pengar och de räntor som tjänats på investeringsfonder. Till skillnad, när räntan på investerade fonder uppgår till högre intäkter än den ränta som tjänats på pengar som har lånats, betraktas detta som kommunal obligationskrage.
Ett annat exempel på en kommunal arbitrageobligation skulle vara när en kommun lånar pengar från allmänheten genom ett obligationerbjudande, men senare upptäcker att det också kan låna pengar från en annan källa till en lägre ränta. När pengar som lånats till en lägre ränta används för att betala av den ursprungliga obligationen, kallas den nya obligationen som en arbitrage-obligation. Det är den nya arbitrage-obligationen som har hjälpt kommunen att vinna vinst genom att spara pengar.