Hvad er en arbitrage-obligation?
En arbitrage-obligation er en bestemt type obligation, der ofte udstedes fra en kommune eller lokal regering for at den kommune eller den lokale regering kan drage fordel af en ændring i markedet eller en tidligere ukendt markedsforhold, der kan være gavnlig for obligationsudstederen. Ændringer i markedet, der kan gå foran en arbitrage-obligationsudstedelse, kan omfatte lavere renter eller en mulighed for at slukke en fremtidig obligationsgæld. Selvom kommuner udsteder arbitrageobligationer, kan regeringer og virksomheder også udstede en arbitrageobligation.
Arbitrage pr. Definition henviser til en samtidig udveksling, såsom at købe og sælge noget på samme tid eller næsten på samme tid med det formål at drage fordel af forskellen i et marked eller produktets pris. En obligation er en aftale mellem en låntager og en långiver. Denne aftale omtales ofte som et indrykket. En obligation omtales normalt som et sikkerhedsinstrument som dem, som kommunerne bruger til at skaffe penge fra offentlige kilder. En arbitrage-obligation kan derfor være en gældssikkerhed, der bruges til at slukke en obligation, der betaler en højere rente, med en, der vil betale en lavere rente, og derfor sparer udstederen penge.
En konvertibel obligation arbitrage involverer konvertible obligationer. Disse findes på måder, der ligner meget en almindelig obligation, men med en væsentlig definerende forskel i, at de senere kan konverteres til selskabsandele. På det tidspunkt, hvor der udstedes en konvertibel obligation, gøres det med den forståelse, at den kan indløses til egenkapital i det udstedende selskab. Konvertible obligations arbitrage finder sted, når en konvertibel obligation købes, og på samme tid sælger køberen egenkapital i det udstedende selskab. Obligationseksperter betragter denne type arbitrage-obligationer som en ret sofistikeret investeringsstrategi.
Arbitrage på statsobligationsmarkedet er en anden type obligation arbitrage. Også kendt som kommuneobligation arbitrage, denne type er kendetegnet ved mængden af renter, der er tjent på lånte penge, og de renter, der er optjent på investeringsfonde. Til gengæld, når renterne på investerede fonde udgør større indtjening end mængden af renter, der er optjent på penge, der er lånt, betragtes dette som kommunalobligation arbitrage.
Et andet eksempel på en kommunal arbitrage-obligation ville være, når en kommune låner penge fra offentligheden ved hjælp af et obligationstilbud, men senere opdager, at den også kan låne penge fra en anden kilde til en lavere rente. Når penge, der er lånt til en lavere sats, bruges til at betale den oprindelige obligation, omtales den nye obligation som en arbitrage-obligation. Det er den nye arbitrage-obligation, der har hjulpet kommunen med at få overskud ved at spare penge.