Qu'est-ce qu'un lien d'arbitrage?
Un cautionnement d'arbitrage est un type de cautionnement souvent émis par une municipalité ou un gouvernement local afin de permettre à cette municipalité ou à ce gouvernement de tirer parti d'un changement de marché ou d'une condition de marché jusqu'alors inconnue et pouvant être avantageuse pour l'émetteur. Les changements sur le marché qui peuvent précéder une émission d'obligations d'arbitrage peuvent inclure des taux d'intérêt plus bas ou la possibilité d'éteindre une dette obligataire future. Bien que les municipalités émettent des obligations d'arbitrage, les gouvernements et les entreprises peuvent également émettre une obligation d'arbitrage.
Par définition, l'arbitrage fait référence à un échange simultané, comme acheter et vendre quelque chose en même temps ou presque au même moment, dans le but de tirer profit d'une disparité sur le marché ou du prix du produit. Une obligation est un accord entre un emprunteur et un prêteur. Cet accord est souvent appelé un contrat de travail. Une caution est généralement considérée comme un instrument de sécurité tel que ceux utilisés par les municipalités pour collecter des fonds auprès de sources publiques. Une obligation d'arbitrage peut donc être un titre de créance utilisé pour éteindre une obligation à taux d'intérêt plus élevé avec un qui va payer un taux d'intérêt plus bas, économisant ainsi l'argent de l'émetteur.
Un arbitrage sur une obligation convertible implique des obligations convertibles. Celles-ci se présentent sous des formes très similaires à une obligation ordinaire, à la différence qu’elles peuvent toutefois être converties en actions de la société ultérieurement. Au moment où une obligation convertible est émise, il est entendu qu’elle peut être rachetée contre des actions de la société émettrice. Un arbitrage sur une obligation convertible a lieu lors de l’achat d’une obligation convertible tout en permettant à l’acheteur de vendre à découvert les actions de la société émettrice. Les experts en obligations considèrent ce type d’obligation d’arbitrage comme une stratégie d’investissement plutôt sophistiquée.
L'arbitrage sur le marché des obligations d'État est un autre type d'arbitrage obligataire. Également connu sous le nom d'arbitrage d'obligations municipales, ce type se caractérise par le montant des intérêts gagnés sur les emprunts et des intérêts sur les fonds d'investissement. En d'autres termes, lorsque les intérêts sur les fonds investis représentent un bénéfice supérieur au montant des intérêts gagnés sur les sommes empruntées, on parle d'arbitrage d'obligations municipales.
Un autre exemple d'obligation d'arbitrage municipal serait lorsqu'une municipalité emprunte de l'argent au public au moyen d'un placement obligataire, mais découvre plus tard qu'elle peut également emprunter de l'argent d'une autre source à un taux d'intérêt inférieur. Lorsque de l'argent emprunté à un taux inférieur est utilisé pour rembourser l'obligation initiale, la nouvelle obligation est appelée obligation d'arbitrage. C'est le nouveau cautionnement d'arbitrage qui a permis à la municipalité de réaliser un profit en économisant de l'argent.