Wat is een orderbeschermingsregel?
Een regel voor orderbescherming zorgt ervoor dat transacties worden uitgevoerd tegen de best beschikbare prijs op een nationale markt. Verschillende landen hebben verschillende versies van dergelijke regels ingevoerd om bezorgdheid over transparantie en concurrentie bij nationale uitwisselingen weg te nemen. Voorafgaand aan de orderbeschermingsregel zouden beleggers op de ene locatie een slechtere prijs kunnen krijgen dan die op een andere locatie, ondanks het feit dat beide prijzen publiek beschikbaar waren. Canada en de Verenigde Staten zijn twee voorbeelden van landen met dergelijke voorschriften.
Dit wordt ook een trade-through-regel genoemd, of Rule 611 in de Verenigde Staten met betrekking tot het relevante deel van het nationale marktsysteem van de verordening dat is ingesteld door de Securities and Exchange Commission (SEC). Volgens deze regel moet, wanneer beleggers een bestelling plaatsen, deze worden gekoppeld aan de beste openbaar beschikbare en automatisch toegankelijke prijs. Beleggers krijgen toegang tot de meest gunstige prijsstelling, en bijgevolg handelen effecten op de gehele markt consistent, wat een belangrijke overweging voor handelaren kan zijn.
Er zijn enkele uitzonderingen op een regel voor orderbescherming, die afhankelijk kan zijn van het beleid binnen afzonderlijke landen. Uitwisselingen zijn vereist om een rulebook bij te houden met al hun normen en werkwijzen, inclusief discussies over hoe ze regelgeving implementeren. Dit kan informatie bevatten over uitzonderingen op de regel voor orderbescherming, zodat consumenten weten wanneer deze niet van kracht is. Over het algemeen zijn effecten die op openbare markten worden verhandeld, aan deze verordening onderworpen omdat openbare koersen over hun prijzen beschikbaar zijn.
Voordat een regel voor orderbescherming wordt geïmplementeerd, zal een regulator doorgaans een zorgvuldige marktanalyse uitvoeren. Dit kan specifieke problemen identificeren die op een bepaalde markt kunnen voorkomen, zodat regelgevers deze adequaat kunnen aanpakken bij het opstellen van de verordening. Ze kunnen ook regels vergelijken en contrasteren die in andere landen worden gebruikt om te bepalen of het mogelijk is enkele van de taal en onderliggende concepten over te nemen. Aangezien veel beleggers op internationaal niveau actief zijn, kan consistentie erg belangrijk zijn voor mensen die op verschillende beurzen handelen.
Als een dergelijke regel van toepassing is, kunnen beleggers deze vinden in het gedeelte van de wet met betrekking tot beleggingen en effectenhandel. Advocaten hebben mogelijk meer informatie over interpretaties van de regel en kunnen informatie verstrekken over hoe deze wordt toegepast voor beleggers die moeite hebben om deze als schriftelijk te begrijpen. Juridische discussies over de implicaties van een orderbeschermingsregel zijn ook te vinden in vakbladen die informatie verstrekken aan beleggers en aanverwante professionals.